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研究報告:平安證券-科創闆中高端裝備公司一張圖對比分析-190722

股票名稱: 股票代碼: 分享時間:2019-07-22 14:52:06
研報欄目: 投資策略 研報類型: (PDF) 研報作者: 胡小禹,吳文成
研報出處: 平安證券 研報頁數: 27 頁 推薦評級:
研報大小: 3,359 KB 分享者: 13335198021… 我要報錯
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【研究報告内容摘要】

        截至2019年7月21日,已有149家公司拟登錄科創闆,其中高端裝備公司28家,占比19%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】
        2019年7月22日,25家首批科創闆公司将要上市,其中高端裝備公司合計9家,占比36%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)
        闆塊分布上,28家高端裝備公司主要分布在智能制造、軌交裝備和儀器儀表等領域。其中,智能制造公司有22家,占比高達78%。
        智能制造細分闆塊包括工業機器人及自動化集成、激光産業鍊、機器視覺(檢測設備)、3D打印、半導體設備等。
        28家公司中,收入在10億以下的公司數量最多,歸母淨利潤在1億以下的公司數量最多。
        研發投入金額1億以下最多,研發占比為5%-10%的企業最多。
        中微公司将于7月22日上市,發行價格29.01元/股,首發攤薄市盈率為171倍,首發攤薄市銷率為9倍。
        A股可比公司為北方華創、長川科技。

【研究報告全文】

平安證券-科創闆中高端裝備公司一張圖對比分析-190722

科創闆中高端裝備公司一張圖對比分析一張圖對比科創機械股的研發投入截至2019年7月21日,已有149家公司拟登錄科創闆,其中高端裝備公司28家,占比19%。

2019年7月22日,25家首批科創闆公司将要上市,其中高端裝備公司合計9家,占比36%。

數據來源:wind數據來源:wind首批上市公司分布全部受理公司分布闆塊分布上,28家高端裝備公司主要分布在智能制造、軌交裝備和儀器儀表等領域。

其中,智能制造公司有22家,占比高達78%。

智能制造細分闆塊包括工業機器人及自動化集成、激光産業鍊、機器視覺(檢測設備)、3D打印、半導體設備等。

高端裝備公司闆塊分布智能制造細分闆塊分布數據來源:wind數據來源:wind28家公司中,收入在10億以下的公司數量最多,歸母淨利潤在1億以下的公司數量最多。

研發投入金額1億以下最多,研發占比為5%-10%的企業最多。

數據來源:wind數據來源:wind數據來源:wind數據來源:wind歸母淨利潤分布收入分布研發投入金額分布研發投入占比分布中微公司688012一張圖對比科創機械股的研發投入2018年收入中,MOCVD占比51%,刻蝕設備占比34%。

上遊供應商包括超科林微、萬機儀器等精密零部件公司。

下遊客戶包括台積電等晶圓代工廠,三安光電等LED制造商。

中微公司将于7月22日上市,發行價格29.01元/股,首發攤薄市盈率為171倍,首發攤薄市銷率為9倍。

A股可比公司為北方華創、長川科技。

數據來源:wind,本篇報告所采用的首發市盈率均為扣非前攤薄市盈率數據來源:wind,中微為首發市盈/銷率(攤薄),北方、長川股價對應2019年7月19日,數據來源:wind數據來源:公司招股書股票名稱中微公司股票代碼688012首發市盈率171倍14.46億元募集資金淨額所屬闆塊半導體設備實際控制人無29.01元/股發行價格中微是國内領先的半導體設備公司。

數據來源:wind數據來源:wind數據來源:wind歸母淨利潤對比(億元)收入對比(億元)毛利率對比(%)淨利率對比(%)IPO募投項目:加大半導體設備擴産升級和研發中心建設。

數據來源:公司招股書募集資金運用方向總投資額(億元)使用本次募集資金金額(億元)高端半導體設備擴産升級項目4.014.00 技術研發中心建設升級項目4.014.00 補充流動資金2.002.00 合計10.0210.00超科林微萬機儀器靖江先鋒昂坤視覺安泰科技供應商2018年公司收入構成台積電中芯國際海力士華力微電子三安光電客戶鉑力特688333&先臨三維A19147一張圖對比科創機械股的研發投入鉑力特和先臨三維都是3D打印設備制造商。

可比公司為美股MATERIALISE。

數據來源:wind數據來源:wind,鉑力特為首發市盈率(攤薄),MATERIALISE股價對應2019年7月19日股票名稱鉑力特/先臨三維股票代碼688333/A19147所屬闆塊3D打印實際控制人薛蕾等/李誠發行價格 33.00元/股/-5.96/8.14億元募集資金淨/總額46倍/-首發市盈率鉑力特和先臨三維都是國内3D打印設備及技術服務供應商。

中航工業中航發動機航發優材中航科工中航科技客戶數據來源:公司招股書2018年公司收入構成鉑力特IPO募投項目:建設金屬增材制造智能工廠。

數據來源:公司招股書募集資金運用方向總投資額(億元)使用本次募集資金金額(億元)金屬增材制造智能工廠建設項目6.006.00補充流動資金1.001.00合計7.007.00淨利率對比(%)EOSIPG激光PRAXAIR 銘瑞科精密機械諾雅光電供應商收入對比(億元)歸母淨利潤對比(億元)毛利率對比(%)先臨三維:3D打印系統及服務占比53%,3D數字化系統占比47%。

上遊供應商包括SLM/Stratasys/EOS等國外3D打印公司。

下遊客戶多為揚州智能化技術研究院、奇瑞汽車等政府平台和高端制造商。

SLMSolutionsStratasysEOS 聯泰科技Exocad GmbH供應商2018年公司收入構成揚州智能研究院奇瑞汽車古凡機電烏魯木齊大學錦程環宇科貿客戶先臨三維IPO募投項目:加大3D打印系統裝備及工藝的研發和生産的投入。

數據來源:公司招股書募集資金運用方向總投資額(億元)使用本次募集資金金額(億元)金屬3D打印裝備及工藝技術研發及産業化項目 2.48 2.48 齒科醫療3D打印系統研發及産業化項目 2.292.29定制化消費3D打印系統研發及産業化項目1.991.991.381.383D數字化和軟件及算法技術研發項目合計8.148.14數據來源:公司招股書數據來源:wind數據來源:wind數據來源:wind數據來源:wind鉑力特:3D打印定制化産品占比42%,代理銷售設備占比28%,3D打印設備(自研)的銷售占比25%。

上遊供應商包括代理銷售的EOS、IPG公司,PRAXAIRSURFACE金屬粉末制備公司等。

下遊客戶包括中國航空工業集團,中國航空發動機集等航空航天公司。

數據來源:公司招股書中國通号688009&交控科技688015交控科技:2018年收入中,軌道交通信号系統占比高達94%。

上遊供應商包括沈陽鐵路、中鐵十一局等設備及安裝公司。

下遊客戶多為列控系統集成商、工程總承包商及終端鐵路局。

中國通号和交控科技将于7月22日上市,通号和交控發行價格分别為5.85元/股、16.18元/股,首發攤薄市盈率為18倍和39倍。

中國通号、交控科技的可比公司為衆合科技。

數據來源:wind數據來源:wind,交控科技和中國通号為首發市盈率(攤薄)、衆合科技股價對應于2019年7月19日數據來源:wind數據來源:公司招股書股票名稱中國通号/交控科技股票代碼688009/688015首發市盈率18倍/39倍103.54億/5.85億募集資金淨額所屬闆塊軌交裝備實際控制人國資委/無5.85元/16.18元發行價格數據來源:wind數據來源:wind數據來源:wind歸母淨利潤對比(億元)收入對比(億元)毛利率對比(%)淨利率對比(%)交控科技IPO募投項目:加大軌交信号系統研發投入。

數據來源:公司招股書募集資金運用方向總投資額(億元)使用本次募集資金金額(億元)軌道交通列控系統高科産業園建設項目 2.572.50新一代軌道交通列車控制系統研發與應用項目0.900.90列車智能網絡控制及健康管理信息系統建設與應用項目0.610.60補充營運資金1.501.50合計5.585.50中鐵十一局瑞泰新時代沈陽鐵路信号阿裡雲威創集團供應商2018年公司收入構成中鐵六局青島西海岸重慶軌交公司成都軌交公司貴陽軌交公司客戶中國通号:2018年收入中,軌交占比71%,工程業務占比29%。

上遊供應商包括中國鐵路工程、中國鐵總等工程設備供應商。

下遊客戶多為中國鐵總、中國鐵道建築等公司。

數據來源:公司招股書中國鐵路工程中國鐵總科安達電子科技鼎漢技術威創集團供應商2018年公司收入構成中國鐵總中國鐵道建築中國鐵路工程鄭州城鄉建設鄭州發展投資客戶中國通号是全球領先的軌交控制系統方案商,交控科技是國内領先的軌交信号系統供應商。

中國通号IPO募投項目:加大軌交控制系統研發投入。

數據來源:公司招股書募集資金運用方向總投資額(億元)使用本次募集資金金額(億元)先進及智能技術研發項目4646先進及智能制造基地項目2525信息化建設項目33補充流動資金3131合計105105天宜上佳688033一張圖對比科創機械股的研發投入2018年收入中粉末冶金閘片占99%,合成閘片/閘瓦占1%。

公司的主要供應商包括旭日鐵路配件、有研粉末、晟宇汽車等。

公司的主要客戶為鐵路總公司下屬地方鐵路局及附屬機構。

天宜上佳将于7月22日上市,發行價格20.37元/股,首發攤薄市盈率為35倍。

天宜上佳可比公司為博深股份和神州高鐵。

數據來源:wind數據來源:wind,天宜上佳為首發市盈率(攤薄)、博深股份和神州高鐵的股價對應2019年7月19日數據來源:wind數據來源:公司招股書股票名稱天宜上佳股票代碼688033首發市盈率35倍8.68億元募集資金淨額所屬闆塊軌交裝備實際控制人吳佩芳20.37元/股發行價格天宜上佳是國内領先的高鐵動車組用粉末冶金閘片供應商。

數據來源:wind數據來源:wind數據來源:wind歸母淨利潤對比(億元)收入對比(億元)毛利率對比(%)淨利率對比(%)IPO募投項目:加大閘片研發和制造的投入。

旭日鐵路配件有研粉末晟宇汽車零部件若克科技維通電氣自動化供應商2018年公司收入構成縱橫機電科技上海鐵路機車京鐵車輛奉發商貿南昌鐵路通達客戶數據來源:公司招股書募集資金運用方向總投資額(億元) 使用本次募集資金金額(億元)年産60萬件軌交機車車輛制動閘片及閘瓦項目2.602.60時速160公裡動力集中電動車組制動閘片研發及智能制造示範生産線項目3.103.10營銷與服務網絡建設項目0.750.75合計6.456.45瀚川智能688022一張圖對比科創機械股的研發投入2018年收入中,智能制造裝備占99%。

上遊供應商包括飛夢自動化,基恩士等通信檢測控制件廠商。

下遊客戶包括泰科電子系等電子制造商,億緯锂等新能源電池以及美敦力系等醫療制造商。

瀚川智能将于7月22日上市,發行價格25.79元/股,首發攤薄市盈率為40倍。

瀚川智能可比公司為克來機電。

數據來源:wind數據來源:wind,瀚川智能為首發市盈率(攤薄)、克來機電的股價對應2019年7月19日數據來源:wind數據來源:公司招股書股票名稱瀚川智能股票代碼688022首發市盈率40倍6.21億元募集資金淨額所屬闆塊自動化集成實際控制人蔡昌蔚25.79元/股發行價格瀚川智能在汽車電子自動化生産線領域具備競争優勢。

數據來源:wind數據來源:wind數據來源:wind歸母淨利潤對比(億元)收入對比(億元)毛利率對比(%)淨利率對比(%)IPO募投項目:智能制造系統及高端裝備的新建項目。

飛夢自動化基恩士奇傑自動化漢楚自動化SWC株式會社供應商2018年公司收入構成泰克電子系大路集團億緯锂能力特集團莫仕集團客戶數據來源:公司招股書募集資金運用方向總投資額(億元)使用本次募集資金金額(億元)智能制造系統及高端裝備的新建項目4.684.68合計4.684.68天準科技688003一張圖對比科創機械股的研發投入2018年收入中,智能檢測裝備占比71%,精密測量儀器占比22%。

上遊供應商包括基恩士、LMI等傳感器、電器類制造商。

下遊客戶包括蘋果公司、綠點科技、德賽電池等消費電子、汽車制造公司。

天準科技将于7月22日上市,發行價格25.50元/股,首發攤薄市盈率為52倍。

天準科技可比公司為華興源創、精測電子。

數據來源:wind數據來源:wind,天準科技、華興源創為首發市盈率(攤薄),精測電子股價對應2019年7月18日數據來源:wind數據來源:公司招股書股票名稱天準科技股票代碼688003首發市盈率52倍11.33億元募集資金淨額所屬闆塊機器視覺實際控制人徐一華25.50元/股發行價格天準科技是國内領先的測量、檢測設備制造商。

數據來源:wind數據來源:wind數據來源:wind歸母淨利潤對比(億元)收入對比(億元)毛利率對比(%)淨利率對比(%)IPO募投項目:擴大機器視覺項目建設,加大研發投入。

數據來源:公司招股書募集資金運用方向總投資額(億元)使用本次募集資金金額(億元)機器視覺與智能制造裝備建設項目 4.754.75研發基地建設項目 2.75 2.75 補充流動資金2.50 2.50 合計10.0010.002018年公司收入構成蘋果公司綠點科技德賽電池天準金镝欣旺達客戶基恩士LMIFluxData淩臣采集計算機淩準精密機電供應商華興源創6880012018年收入中,檢測設備占比53%,檢測治具占比39%。

上遊供應商包括行芝達、奧特斯等電子電氣商。

下遊客戶包括LG集團、泰科集團、時捷電子等液晶面闆、電子半導體制造商。

華興源創将于7月22日上市,發行價格24.26元/股,首發攤薄市盈率為40倍。

華興源創可比公司為精測電子、長川科技。

數據來源:wind數據來源:wind,華興源創為首發市盈率(攤薄)、精測電子和長川科技股價對應2019年7月19日數據來源:wind數據來源:公司招股書股票名稱華興源創股票代碼688001首發市盈率40倍8.81億元募集資金淨額所屬闆塊檢測設備實際控制人陳文源、張茜24.26元/股發行價格華興源創是國内領先的檢測設備與整線檢測系統解決方案提供商。

數據來源:wind數據來源:wind數據來源:wind歸母淨利潤對比(億元)收入對比(億元)毛利率對比(%)淨利率對比(%)IPO募投項目:擴大平闆顯示和半導體設備生産規模,加大研發投入。

數據來源:公司招股書募集資金運用方向總投資額(億元)使用本次募集資金金額(億元)平闆顯示生産基地建設項目 3.993.99半導體事業部建設項目2.602.60補充流動資金3.503.50合計10.0910.092018年公司收入構成LG集團 SAMSUNG 泰科集團時捷電子京東方集團客戶行芝達ARROWELECT奧特斯得捷電子泰科集團供應商杭可科技688006一張圖對比科創機械股的研發投入公司2018年收入中,充放電設備占比82%,其他設備占比15%。

上遊供應商包括永乾機電、國電塞思科技等機電電子産品制造商。

下遊客戶為樂金化學、比克電池等锂離子電池生産商。

杭可科技将于7月22日上市,發行價格27.43元/股,首發攤薄市盈率為38倍。

可比公司為先導智能、赢合科技。

數據來源:wind數據來源:wind,杭可科技為首發市盈率(攤薄),先導智能、赢合科技股價對應2018年7月19日數據來源:wind數據來源:公司招股書股票名稱杭可科技股票代碼688006首發市盈率38倍10.15億元募集資金淨額所屬行業锂電裝備實際控制人曹骥、曹政27.43元/股發行價格杭可科技是國内領先的電池生産線後處理系統供應商。

數據來源:wind數據來源:wind數據來源:wind歸母淨利潤對比(億元)收入對比(億元)毛利率對比(%)淨利率對比(%)IPO募投項目:加大锂電池智能生産線研發投入。

數據來源:公司招股書募集資金運用方向總投資額(億元)使用本次募集資金金額(億元)锂離子電池智能生産線制造擴建項目4.26 4.26研發中心建設項目1.20 1.20合計5.47 5.47永乾機電世健國際貿易國電賽思科技新松機器人LEENO 供應商2018年公司收入構成樂金化學比克電池村田新能源國軒高科卡耐新能源客戶上海拓璞A19252一張圖對比科創機械股的研發投入2018年收入中,五軸聯動數控機床占比42%,智能化生産線占比33%,航空航天智能裝備占比18%。

上遊供應商包括EEW、安馭機電等機械加工件制備商。

下遊客戶多為航天科技、航天科工、思科瑞機電等航空航天制造商。

上海拓璞主要面向航空航天領域提供智能制造裝備和工藝解決方案。

上海拓璞可比公司為華中數控、海天精工。

數據來源:wind數據來源:wind數據來源:公司招股書股票名稱上海拓璞股票代碼A19252所在城市上海市5.47億元拟募集資金所屬闆塊數控機床實際控制人王宇晗2007-05-18成立日期上海拓璞是國内領先的航空航天智能制造裝備制造商。

數據來源:wind數據來源:wind數據來源:wind歸母淨利潤對比(億元)收入對比(億元)毛利率對比(%)淨利率對比(%)IPO募投項目:加大技術研發投入,建設智能裝備制造中心。

數據來源:公司招股書募集資金運用方向總投資額(億元)使用本次募集資金金額(億元)技術研發中心建設項目 2.292.29智能裝備制造中心建設項目0.900.90補充流動資金1.801.80合計4.995.47EEW安馭機電中州重型機械熔安動力愛仕達傳動供應商2018年公司收入構成航天科技航天科工中航工業思科瑞機電上飛客戶數據來源:wind,華中數控和海天精工股價對應2019年7月19日利元亨A19005一張圖對比科創機械股的研發投入2018年收入中,锂電池制造設備占比89%,汽車零部件制造設備占比8%。

上遊供應商包括東莞衆智、長榮科等機加工元件、電器組元件供商。

下遊客戶多為新能源科技、力神等消費锂電設備商。

利元亨主要從事锂電池、汽車零部件、精密電子等行業的智能制造裝備的研發、生産及銷售。

利元亨可比公司為星雲股份、先導智能。

數據來源:wind數據來源:wind,星雲股份,先導智能股價對應2019年7月19日數據來源:wind數據來源:公司招股書股票名稱利元亨股票代碼A19005所在城市惠州市7.45億元拟募集資金所屬闆塊锂電設備實際控制人周俊雄、盧家紅2014-11-19成立日期利元亨是國内領先的锂電池制造設備供應商。

數據來源:wind數據來源:wind數據來源:wind歸母淨利潤對比(億元)收入對比(億元)毛利率對比(%)淨利率對比(%)IPO募投項目:加大工業機器人智能裝備研發、生産投入。

數據來源:公司招股書募集資金運用方向總投資額(億元)使用本次募集資金金額(億元)工業機器人智能裝備生産項目5.675.67工業機器人智能裝備研發中心項目1.281.28補充流動資金0.500.50合計7.457.45東莞衆智長榮科行芝達橘子電氣鑫鵬裝備供應商2018年公司收入構成新能源科技力神甯德時代中航锂電愛信精機客戶柏楚電子688188一張圖對比科創機械股的研發投入柏楚電子主要從事激光切割控制系統的研發、生産和銷售。

柏楚電子可比公司為維宏股份,埃斯頓從事部分運動控制系統業務。

數據來源:wind數據來源:wind,維宏股份和埃斯頓股價對應2019年7月19日數據來源:wind數據來源:公司招股書股票名稱柏楚電子股票代碼688188所在城市深圳市8.35億元募集資金總額所屬闆塊激光控制系統實際控制人唐晔等五人2007-09-11成立日期柏楚電子是國内領先的激光切割系統供應商。

數據來源:wind數據來源:wind數據來源:wind歸母淨利潤對比(億元)收入對比(億元)毛利率對比(%)淨利率對比(%)IPO募投項目:加大激光切割系統研發、生産投入。

數據來源:公司招股書募集資金運用方向總投資額(億元)使用本次募集資金金額(億元)總線激光切割系統智能化升級項目 3.14 3.14 超快激光精密微納加工系統建設項目 2.032.03設備健康雲及MES系統數據平台建設項目1.971.970.830.83研發中心建設項目市場營銷網絡強化項目0.390.39合計8.358.352018年公司收入構成宣威電子炳燦電子博科供應鍊向量電子藍銳智能供應商宏石激光迪能激光金威刻科技森峰科技邦德激光客戶數據來源:公司招股書2018年收入中,随動系統占比49%,闆卡系統占比42%。

上遊供應商包括宣威電子、炳燦電子等機加件、電子元器件制備商。

下遊客戶多為宏石激光、迪能激光等激光切割設備制備商。

博衆精工A190522018年收入中,自動化産線占74%,治具及零部件占26%。

公司的供應商有陸浩精工、龍騰模具鋼材等。

主要客戶包括蘋果、蔚來、富士康等。

自動化設備集成商,主要客戶包括蘋果、富士康等。

可比公司為賽騰股份、京山輕機。

數據來源:wind數據來源:wind,賽騰股份和京山輕機股價對應2019年7月19日數據來源:wind數據來源:公司招股書股票名稱博衆精工股票代碼A19052所在城市蘇州市11.03億元拟募集資金所屬闆塊自動化集成實際控制人程彩霞、呂紹林2006-9-22成立日期博衆精工是國内領先的自動化系統集成商。

數據來源:wind數據來源:wind數據來源:wind歸母淨利潤對比(億元)收入對比(億元)毛利率對比(%)淨利率對比(%)IPO募投項目:電子、新能源等行業自動化設備産線擴建。

數據來源:公司招股書募集資金運用方向總投資額(億元) 消費電子行業自動化設備擴産建設項目5.60汽車、新能源行業自動化設備産業化建設項目0.92研發中心升級項目1.01補充流動資金3.50合計11.03東莞路浩精工蘇州龍騰模鋼蘇州傑悅五金深圳市衆達常州慶源機械供應商2018年公司收入構成蘋果公司蔚來汽車富士康和碩聯合立訊精密客戶奧特維A19308公司88%的收入為光伏設備,5%為锂電設備。

公司主要供應商包括無錫翔天電子、江蘇昊華傳動等。

主要客戶包括晶科能源、隆基綠能、保利協鑫等。

奧特維是光伏設備和锂電設備制造商。

可比A股公司為邁為股份、金辰股份等。

數據來源:wind數據來源:wind,邁為股份、金辰股份股價對應2019年7月19日數據來源:wind數據來源:公司招股書股票名稱奧特維股票代碼A19308所在城市無錫市7.64億元拟募集資金所屬闆塊光伏設備實際控制人葛志勇、李文2010-2-1成立日期奧特維是以光伏設備、尤其是串焊機見長。

數據來源:wind數據來源:wind數據來源:wind歸母淨利潤對比(億元)收入對比(億元)毛利率對比(%)淨利率對比(%)IPO募投項目:生産基地和研發中心的建設。

數據來源:公司招股書募集資金運用方向總投資額(億元)使用本次募集資金金額(億元)生産基地建設項目4.414.40研發中心項目1.751.74補充流動資金 1.50 1.50 合計7.667.64無錫翔天電子江蘇昊華傳動無錫中聯自動化無錫先行電子無錫一克拉精密供應商2018年公司收入構成晶科能源隆基綠能保利協鑫天合光能上海世灏商貿客戶創鑫激光A17197&傑普特A17172一張圖對比科創機械股的研發投入傑普特49%的收入為激光/光學智能設備,40%為激光器。

公司供應商包括光庫科技、凱普林光電、貳陸激光等。

主要客戶包括蘋果及其關聯公司、國巨股份、厚聲電子等。

創鑫激光和傑普特都是光纖激光器制造商。

可比公司為A股銳科激光、美股IPG光電。

數據來源:wind數據來源:wind,銳科激光、IPG股價對應2019年7月19日數據來源:wind數據來源:公司招股書股票名稱創鑫激光/傑普特股票代碼A17197/A17172所在城市深圳市/深圳市7.63億元/9.73億元拟募集資金所屬闆塊激光器實際控制人無2004-01/2006-04成立日期創鑫激光和傑普特都是光纖激光器供應商。

數據來源:wind數據來源:wind數據來源:wind歸母淨利潤對比(億元)收入對比(億元)毛利率對比(%)淨利率對比(%)創鑫激光的IPO募投項目:新産能建設和研發中心建設。

數據來源:公司招股書募集資金運用方向總投資額(億元)使用本次募集資金金額(億元)蘇州激光器産業基地建設項目7.017.01蘇州研發中心建設項目0.630.63合計7.637.63光庫科技凱普林光電貳陸激光InstrumentSystemGMBH雅科貝思供應商2018年公司收入構成蘋果及其關聯公司國巨股份及關聯公司東盈訊達乾坤科技及關聯公司厚聲電子及關聯公司客戶傑普特的IPO募投項目:産能擴建及超快激光的研發等。

數據來源:公司招股書募集資金運用方向總投資額(億元)使用本次募集資金金額(億元)光纖激光器擴建項目1.321.32激光/光學智能裝備擴産建設項目1.201.20半導體激光器擴産項目0.980.981.681.68半導體激光加工及光學檢測設備研發生産建設項目超快激光器研發生産建設項目0.890.890.770.77研發中心建設項目補充流動資金2.902.90合計9.739.73創鑫激光:58%的收入為連續激光器,40%為脈沖激光器;公司主要供應商包括Lumentum、瀚宇光纖、nLight、貳陸等;主要客戶包括海目星激光、大鵬激光、碼清激光等。

Lumentum瀚宇光纖nLight貳陸紅外激光深圳聯明電源供應商2018年公司收入構成邦德激光海目星激光大鵬激光碼清激光雷博激光客戶數據來源:公司招股書華夏天信A19194一張圖對比科創機械股的研發投入華夏天信89%的收入來自智慧礦山項目,6%來自智慧油氣項目。

公司的主要供應商包括嘉善華瑞賽晶、武漢科琪電子、張家港升恒機械等。

主要客戶包括國家能源投資集團、張家口煤機、大同煤礦、潞安煤礦等。

華夏天信是智能礦山傳動設備供應商。

可比公司為梅安森、藍海華騰、龍軟科技等。

數據來源:wind數據來源:wind,梅安森、藍海華騰的股價對應2019年7月19日數據來源:wind數據來源:公司招股書股票名稱華夏天信股票代碼A19194所在城市青島市9.28億元拟募集資金所屬闆塊礦山智能設備實際控制人李汝波、湯秦婧2008-3-31成立日期華夏天信是國内領先的礦山智能設備供應商。

數據來源:wind數據來源:wind數據來源:wind歸母淨利潤對比(億元)收入對比(億元)毛利率對比(%)淨利率對比(%)IPO募投項目:産能的升級和改造、及研發中心建設。

數據來源:公司招股書募集資金運用方向總投資額(億元)使用本次募集資金金額(億元)智能傳動設備制造基地建設項目3.613.61智慧礦山智能應用系統産業化升級項目2.572.57智慧能源工業互聯網(AI+IIOT)技術研發中心項目2.402.40補充流動資金0.700.70合計9.289.28嘉善華瑞賽晶武漢科琪電子張家港升恒機械廈門意德維西安中車永電供應商2018年公司收入構成國家能源投資集團張家口煤機大同煤礦潞安煤礦平煤神馬集團客戶中國電器A19142中國電器54%的收入為智能裝備、28%來自環保塗料及樹脂、16%來自質量技術服務。

公司的主要供應商包括浙江物産化工、山東富豐柏斯托、巴斯夫等。

客戶主要包括力信能源、Eurl Saterel、Havells India等。

中國電器業務涵蓋技術服務、智能裝備、環保塗料及樹脂三大領域。

可比公司為華測檢測、蘇試試驗、電科院等。

數據來源:wind數據來源:wind,華測檢測、蘇試試驗、電科院的股價對應2019年7月19日數據來源:wind數據來源:公司招股書股票名稱中國電器股票代碼A19142所在城市廣州市9.09億元拟募集資金所屬闆塊檢驗檢測實際控制人國家國資委2020-9-6成立日期中國電器是國内首批轉制的科研院所。

數據來源:wind數據來源:wind數據來源:wind歸母淨利潤對比(億元)收入對比(億元)毛利率對比(%)淨利率對比(%)IPO募投項目:加大軌交信号系統研發投入。

數據來源:公司招股書募集資金運用方向總投資額(億元)使用本次募集資金金額(億元)電器質量基礎技術研發能力提升項目1.431.43重大技術裝備環境适應性公共技術服務平台項目3.613.26擎天聚酯樹脂項目2.501.85補充流動資金2.552.55合計10.099.09浙江物産化工山東富豐柏斯托巴斯夫常州興隆粉末佛山粵鼎模具供應商2018年公司收入構成力信能源天津臨港融資租賃Eurl SaterexHavells IndiaUnionaire Group客戶埃夫特A19304埃夫特82%的收入來自系統集成,17%的收入來自機器人整機。

公司主要供應商包括不二越、西門子、ABB、科控自動化等。

主要客戶包括通用(巴西)、大衆、菲亞特克萊斯勒、北京汽車、麥格納。

埃夫特是國内知名的工業機器人制造商。

可比公司包括A股的埃斯頓、拓斯達、機器人等。

數據來源:wind數據來源:wind,埃斯頓、拓斯達、機器人的股價對應2019年7月19日數據來源:wind數據來源:公司招股書股票名稱埃夫特股票代碼A19304所在城市蕪湖市11.35億元拟募集資金所屬闆塊工業機器人實際控制人蕪湖國資委2007-8-2成立日期埃夫特是國内知名的工業機器人制造商。

數據來源:wind數據來源:wind數據來源:wind歸母淨利潤對比(億元)收入對比(億元)毛利率對比(%)淨利率對比(%)IPO募投項目:下一代工業機器人、核心部件、雲平台等新技術的産業化。

數據來源:公司招股書募集資金運用方向總投資額(億元)使用本次募集資金金額(億元)下一代智能高性能工業機器人研發及産業化項目4.374.37機器人核心部件性能提升與産能建設項目3.343.34機器人雲平台研發和産業化項目3.643.64合計11.3511.35蘇州東貿不二越西門子ABB科控自動化供應商2018年公司收入構成通用巴西大衆菲亞特克萊斯勒北京汽車麥格納客戶聯赢激光A19311聯赢激光81%的收入來自激光焊接系統,6%來自激光器和激光焊接機。

公司的主要供應商有IPG、藤倉、深圳瑞迪睿、通快、基恩士等。

主要客戶包括格力智能裝備、甯德時代、明美新能源、星恒電源等。

聯赢激光是國内領先的激光焊接設備制造商,大量訂單來自锂電制造。

可比公司為大族激光、先導智能、赢合科技等。

數據來源:wind數據來源:wind,大族激光、先導智能、赢合科技的股價對應2019年7月19日數據來源:wind數據來源:公司招股書股票名稱聯赢激光股票代碼A19311所在城市深圳市5.81億元拟募集資金所屬闆塊激光焊接設備實際控制人韓金龍、牛增強2005-9-22成立日期聯赢激光是國内領先的激光焊接設備和激光焊接解決方案供應商。

數據來源:wind數據來源:wind數據來源:wind歸母淨利潤對比(億元)收入對比(億元)毛利率對比(%)淨利率對比(%)IPO募投項目:新産能建設和研發中心建設。

數據來源:公司招股書募集資金運用方向總投資額(億元)使用本次募集資金金額(億元)高精密激光焊接成套設備生産基地項目3.223.22新型激光器及激光焊接成套設備研發中心建設項目0.790.79補充營運資金1.801.80合計5.815.81IPG(北京)藤倉(中國)深圳瑞迪睿通快(中國)基恩士(中國)供應商格力智能裝備甯德時代明美新能源星恒電源華特瑞思電動車客戶2018年公司收入構成德馬科技A19313一張圖對比科創機械股的研發投入2018年收入中,智能物流輸送分揀系統占比35%,關鍵設備占比22%,核心部件占比36%。

上遊供應商包括金屬材料、電機、零部件等制造公司。

下遊客戶包括菜鳥、京東等電商和快遞公司。

德馬科技主要從事智能物流輸送分揀系統、關鍵設備的研發、制造、銷售和服務。

A股可比公司為音飛儲存、今天國際。

數據來源:wind數據來源:wind,今天國際、音飛儲存股價對應2019年7月19日數據來源:wind數據來源:公司招股書股票名稱德馬科技股票代碼A19313成立日期2001-04-29湖州市所在城市14.46億元募集資金淨額所屬闆塊智能物流實際控制人卓序德馬科技是國内領先的智能物流輸送分揀系統供應商。

數據來源:wind數據來源:wind數據來源:wind歸母淨利潤對比(億元)收入對比(億元)毛利率對比(%)淨利率對比(%)數據來源:公司招股書募集資金運用方向總投資額(億元)使用本次募集資金金額(億元)數字化車間建設項目0.694.00智能化輸送分揀系統産業基地改造項目1.421.420.570.57新一代智能物流輸送分揀系統研發項目補充流動資金1.201.20合計3.883.78海控電氣宜暢電氣SEW-傳動設備Kyowa大富金屬制品供應商菜鳥京東唯品會順豐安踏客戶2018年公司收入構成IPO募投項目:加大智能物流産業基地建設和新一代技術研發。

瑞松科技A19210一張圖對比科創機械股的研發投入2018年收入中,自動化生産線占比84%,機器人工作站占比11%。

上遊供應商包括機械類、電氣類、工業機器人等制造公司。

下遊客戶包括汽車整車、汽車零部件、3C制造等公司。

瑞松科技專注于機器人與智能制造領域的研發、設計、制造、應用、銷售和服務。

A股可比公司為三豐智能、華昌達。

數據來源:wind數據來源:wind,三豐智能、華昌達股價對應2019年7月19日數據來源:wind數據來源:公司招股書股票名稱瑞松科技股票代碼A19210成立日期2012-08-08廣州市所在城市3.75億元拟募集資金所屬闆塊工業機器人實際控制人孫志強瑞松科技在汽車焊裝領域具備競争優勢。

數據來源:wind數據來源:wind數據來源:wind歸母淨利潤對比(億元)收入對比(億元)毛利率對比(%)淨利率對比(%)數據來源:公司招股書募集資金運用方向總投資額(億元)使用本次募集資金金額(億元)機器人及智能裝備生産基地項目1.691.40研發中心建設項目1.481.350.600.60償還銀行借款項目補充流動資金0.400.40合計 4.173.75廣汽集團廣汽豐田廣汽三菱長安馬自達德賽電池客戶2018年公司收入構成IPO募投項目:加大機器人項目和研發中心建設。

唐山松下隆深機器人小原機電博世力士樂日本川崎供應商江蘇北人A190062018年收入中,工業機器人系統集成占比90%,工裝夾具占比8%。

上遊供應商為機器人本體商、機電零部件供應商。

下遊客戶多為汽車零部件企業。

江蘇北人是一家工業機器人集成商,提供工業機器人自動化、智能化的系統集成整體解決方案。

A股可比公司為三豐智能、華昌達。

數據來源:wind數據來源:wind,三豐智能、華昌達股價對應2019年7月19日數據來源:wind數據來源:公司招股書股票名稱江蘇北人股票代碼A19006成立日期2011-12-26蘇州市所在城市3.62億元拟募集資金所屬闆塊自動化集成實際控制人朱振友江蘇北人在汽車零部件焊接領域具備競争優勢。

數據來源:wind數據來源:wind數據來源:wind歸母淨利潤對比(億元)收入對比(億元)毛利率對比(%)淨利率對比(%)數據來源:公司招股書募集資金運用方向總投資額(億元)使用本次募集資金金額(億元)智能化生産線項目2.252.25研發中心項目0.670.67補充流動資金0.700.70合計3.623.62上汽集團聯明股份上海航發上海通程無錫振華客戶2018年公司收入構成IPO募投項目:加大智能化生産線項目和研發中心建設。

上海發那科SMC(中國)蘇全機電商科焊接電溶機電供應商禾信儀器A19314一張圖對比科創機械股的研發投入2018年收入中,儀器儀表銷售占比80%。

上遊供應商包括激光器、分子泵、電子元器件等制造公司。

下遊客戶包括政府機構和科研院所。

禾信儀器專業從事質譜儀的研發、生産和銷售。

A股可比公司為天瑞儀器、聚光科技。

數據來源:wind數據來源:wind,天瑞儀器、聚光科技股價對應2019年7月19日數據來源:wind數據來源:公司招股書股票名稱禾信儀器股票代碼A19314成立日期2004-06-24廣州市所在城市3.46億元拟募集資金所屬闆塊儀器儀表實際控制人周振、傅忠禾信儀器在國内環境監測領域具備較強的競争優勢。

數據來源:wind數據來源:wind數據來源:wind歸母淨利潤對比(億元)收入對比(億元)毛利率對比(%)淨利率對比(%)數據來源:公司招股書募集資金運用方向總投資額(億元)使用本次募集資金金額(億元)質譜産業化基地擴建項目1.291.29研發中心建設項目0.920.920.760.76綜合服務體系建設項目補充流動資金0.500.50合計3.463.46海灣環境無極縣環保局北京彙安銘鄭州環保監測站運城環保監測站客戶2018年公司收入構成IPO募投項目:質譜産業化基地擴建項目及研發中心建設。

卓立漢光儀器普發真空技術安捷倫科雄精密鹹陽威思曼供應商秦川物聯A19211一張圖對比科創機械股的研發投入2018年收入中,IC卡燃氣表占比62%,物聯網燃氣表占比27%。

上遊供應商包括鋼材商貿企業、通信模組企業、五金零部件企業。

下遊客戶多為城市燃氣公司。

秦川物聯從事智能燃氣表及綜合管理軟件的研發、制造、銷售和服務。

A股可比公司為金卡智能、威星智能。

數據來源:wind數據來源:wind,金卡智能、威星智能股價對應2019年7月19日數據來源:wind數據來源:公司招股書股票名稱秦川物聯股票代碼A19211成立日期2001-12-30成都市所在城市4.07億元拟募集資金所屬闆塊儀器儀表實際控制人邵澤華公司是國内較早布局物聯網燃氣表的公司之一。

數據來源:wind數據來源:wind數據來源:wind歸母淨利潤對比(億元)收入對比(億元)毛利率對比(%)淨利率對比(%)數據來源:公司招股書募集資金運用方向總投資額(億元)使用本次募集資金金額(億元)智能燃氣表研發生産基地改擴建項目4.092.33信息化系統升級建設項目0.360.36 0.690.69營銷網絡及服務體系升級建設項目補充流動資金0.700.70合計5.834.07藍天燃氣中國燃氣華燃長通燃氣勝利股份新天然氣客戶2018年公司收入構成IPO募投項目:加大智能燃氣表研發和擴建。

重慶津亞商貿匡堰偉俠金屬重慶沛宗商貿中國電信大聯大商貿供應商石頭科技A19076一張圖對比科創機械股的研發投入2018年收入中,智能掃地機器人占比99%。

上遊供應商包括電池商、LDS測距模組商、齒輪商等。

下遊客戶包括小米、電商平台、經銷商以及終端消費者。

石頭科技主要從事智能清潔機器人等智能硬件的設計、研發、生産和銷售。

A股可比公司為科沃斯,美股可比公司為iRobot。

數據來源:wind數據來源:wind,科沃斯、iRobot股價對應2019年7月19日數據來源:wind數據來源:公司招股書股票名稱石頭科技股票代碼A19076成立日期2014-07-04北京市所在城市13.02億元拟募集資金所屬行業服務機器人實際控制人昌敬石頭科技是智能清潔機器人行業的領先企業。

數據來源:wind數據來源:wind數據來源:wind歸母淨利潤對比(億元)收入對比(億元)毛利率對比(%)淨利率對比(%)數據來源:公司招股書募集資金運用方向總投資額(億元)使用本次募集資金金額(億元)新一代掃地機器人項目7.587.50商用清潔機器人産品開發項目2.892.801.401.48石頭智連數據平台開發項目補充流動資金1.321.32合計13.2613.02小米集團紫光供應鍊京東慕晨國機客戶2018年公司收入構成IPO募投項目:新一代掃地機器人項目建設、開發商用清潔機器人,同時開發智聯數據平台。

欣旺達信泰光學力嘉塑料德賽電池科通國際供應商芯源微A19402一張圖對比科創機械股的研發投入2018年收入中,光刻工序塗膠顯影設備占比64%,單片式濕法設備占比36%。

上遊供應商包括機電一體類、儀器儀表、傳感器等制造公司。

下遊客戶包括集成電路晶圓廠、封裝廠和LED制造商。

芯源微主要從事半導體專用設備的研發、生産和銷售。

可比公司為北方華創、盛美半導體。

數據來源:wind數據來源:wind,北方華創、盛美半導體股價對應2019年7月19日數據來源:wind數據來源:公司招股書股票名稱芯源微股票代碼A19402成立日期2002-12沈陽市所在城市3.78億元拟募集資金所屬行業半導體設備實際控制人無公司是國内半導體行業塗膠顯影設備和單片濕法設備領先企業。

數據來源:wind數據來源:wind數據來源:wind歸母淨利潤對比(億元)收入對比(億元)毛利率對比(%)淨利率對比(%)數據來源:公司招股書募集資金運用方向總投資額(億元)使用本次募集資金金額(億元)高端晶圓處理設備産業化項目2.392.39高端晶圓處理設備研發中心項目1.391.39合計3.783.78華天科技國顯光電通富微電中圖半導體德豪光電客戶2018年公司收入構成IPO募投項目:擴大半導體設備産線、建立研發中心。

SMC(中國)樂孜貿易沈陽新隆軒華業金屬裝飾沈陽南峰精密供應商科創闆中高端裝備公司一張圖對比分析一張圖對比科創機械股的研發投入本報告分析師:胡小禹投資咨詢資格編号S1060518090003 021-38643531HUXIAOYU298@PINGAN.COM.CN吳文成一般從業資格編号S1060117080013 021-20667267WUWENCHENG128@PINGAN.COM.CN平安證券研究所投資評級:股票投資評級:強烈推薦(預計6個月内,股價表現強于滬深300指數20%以上)推 薦(預計6個月内,股價表現強于滬深300指數10%至20%之間)中 性(預計6個月内,股價表現相對滬深300指數在±10%之間)回 避(預計6個月内,股價表現弱于滬深300指數10%以上)行業投資評級:強于大市(預計6個月内,行業指數表現強于滬深300指數5%以上)中 性(預計6個月内,行業指數表現相對滬深300指數在±5%之間)弱于大市(預計6個月内,行業指數表現弱于滬深300指數5%以上)分析師聲明及風險提示:平安證券股份有限公司具備證券投資咨詢業務資格。

負責撰寫此報告的分析師(一人或多人)就本研究報告确認:本人具有中國證券業協會授予的證券投資咨詢執業資格。

證券市場是一個風險無時不在的市場。

您在進行證券交易時存在赢利的可能,也存在虧損的風險。

請您務必對此有清醒的認識,認真考慮是否進行證券交易。

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此報告所載資料的來源及觀點的出處皆被平安證券認為可靠,但平安證券不能擔保其準确性或完整性,報告中的信息或所表達觀點不構成所述證券買賣的出價或詢價,報告内容僅供參考。

平安證券不對因使用此報告的材料而引緻的損失而負上任何責任,除非法律法規有明确規定。

客戶并不能盡依靠此報告而取代行使獨立判斷。

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