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研究報告:中信建投期貨-鋁早報:多空交織,鋁價震蕩為主-190722

股票名稱: 股票代碼: 分享時間:2019-07-22 16:34:31
研報欄目: 期貨研究 研報類型: (PDF) 研報作者: 江露
研報出處: 中信建投期貨 研報頁數: 6 頁 推薦評級:
研報大小: 711 KB 分享者: 王菲 我要報錯
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【研究報告内容摘要】

        觀點與操作建議  
        宏觀面,根據美聯儲近期的采訪和聲明看,準備在即将召開的議息會議上降息25  個基點,尚未準備采取更為大膽的行動,在  7  月會議上行降息  50  個基點的可能性較小,美元收漲,有色外盤綠肥紅瘦。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】
        消息面,國内工信部正聯合其他部委醞釀研究燃料電池新補貼政策,對新能源汽車消費存提振預期,利好鋁下遊消費。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)基本面,海外氧化鋁市場面臨産能過剩,澳洲氧化鋁  FOB  價格跌勢未改。國内電力、氧化鋁等價格仍存下跌空間,使得電解鋁成本存下移趨勢。另一方面電解鋁複産積極性較低,開工環比基本持平,産量并未顯著增加,消費地鋁錠庫存合計  104.2  萬噸,較周一略有下滑。消費轉弱缺乏有力支撐。電解鋁累庫持續,市場對第三季度消費偏弱預期未變,基本面整體偏弱。
        綜上,滬鋁  1909  合約運行區間在  13700-13900  元/噸震蕩,建議區間操作為主,倉位  5%,設置好止損。
        今日關注:日本央行行長黑田東彥在  IMF  會議上講話

【研究報告全文】

中信建投期貨-鋁早報:多空交織,鋁價震蕩為主-190722

1 請參閱最後一頁的免責聲明期貨研究報告鋁早報JL13228669839 宏觀快評模闆鋁早報:多空交織,鋁價震蕩為主發布日期:2019年7月22日分析師:江露電話:023-81157289投資咨詢從業證書号:Z0012916 觀點與操作建議宏觀面,根據美聯儲近期的采訪和聲明看,準備在即将召開的議息會議上降息25個基點,尚未準備采取更為大膽的行動,在7月會議上行降息50個基點的可能性較小,美元收漲,有色外盤綠肥紅瘦。

消息面,國内工信部正聯合其他部委醞釀研究燃料電池新補貼政策,對新能源汽車消費存提振預期,利好鋁下遊消費。

基本面,海外氧化鋁市場面臨産能過剩,澳洲氧化鋁FOB價格跌勢未改。

國内電力、氧化鋁等價格仍存下跌空間,使得電解鋁成本存下移趨勢。

另一方面電解鋁複産積極性較低,開工環比基本持平,産量并未顯著增加,消費地鋁錠庫存合計104.2萬噸,較周一略有下滑。

消費轉弱缺乏有力支撐。

電解鋁累庫持續,市場對第三季度消費偏弱預期未變,基本面整體偏弱。

綜上,滬鋁1909合約運行區間在13700-13900元/噸震蕩,建議區間操作為主,倉位5%,設置好止損。

今日關注:日本央行行長黑田東彥在IMF會議上講話2 請參閱最後一頁的免責聲明期貨研究報告鋁早報表1:LME及SHFE鋁期貨交易行情信息合約收盤價及價差變化(元/噸)成交及變化(手)持倉及變化(手) 7月18日7月19日漲跌成交量增減持倉量持倉變化AL190813845 13900 55 50168 -4004 150536 -13098 AL190913870 13935 65 156292 46356 246114 13932 AL191013880 13945 65 48874 28990 165256 12870 AL1909- AL1908 25 35 10 ―― ―― ―― ―― AL1910- AL1909 10 10 0 ―― ―― ―― ―― 合約收盤價及價差變化(美元/噸)成交及變化(手)持倉及變化(手) 7月18日7月19日漲跌成交量增減持倉量持倉變化AH03M 1853.85 1848.15 -5.70 ―― ―― ―― ―― 數據來源:Wind,中信建投期貨表2:LME及國内鋁現貨交易行情信息國内平均價(元/噸) 漲跌基差7月18日7月19日現貨-06現貨-07現貨-08 長江有色鋁:A00 13,860.0013,930.0070 30 -5 -15 上海物貿鋁:A00 13,850.0013,920.0070 20 -15 -25 廣東南儲A00鋁錠(國産)(佛山) 13,830.0013,910.0080 10 -25 -35 LME 平均價(美元/噸) 漲跌三個月升貼水7月17日7月18日LME現貨鋁1,847.001,854.007.0 -24.25 數據來源:Wind,中信建投期貨3 請參閱最後一頁的免責聲明期貨研究報告鋁早報圖1:LME鋁庫存與升貼水圖2:國内鋁升貼水數據來源:Wind,中信建投期貨 數據來源:Wind,中信建投期貨圖3:AL1908合約- AL1907合約(元/噸)圖4:AL1909合約- AL1908合約(元/噸) 數據來源:Wind,中信建投期貨數據來源:Wind,中信建投期貨圖5:LME鋁全球庫存(萬噸)圖6:國内庫存(萬噸) -50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 50 60 0 30 60 90 120 150 2018-05-162018-09-162019-01-162019-05-16LME庫存(萬噸)LME鋁升貼水(0-3)(美元/噸)-200 -100 0 100 200 300 400 2018-05-142018-09-142019-01-142019-05-14上海物貿鋁升貼水(元/噸)-600 -500 -400 -300 -200 -100 0 100 200 2018-08-302018-11-302019-02-282019-05-31 -500 -400 -300 -200 -100 0 100 200 2018-09-212018-12-102019-02-282019-05-19 0 20 40 60 80 100 120 140 2018-05-162018-09-162019-01-162019-05-16歐洲亞洲北美洲0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 2018-05-142018-09-142019-01-142019-05-14上海期貨庫存4 請參閱最後一頁的免責聲明期貨研究報告鋁早報二、市場動态1.中美雙方牽頭人再度通話落實兩國元首大阪會晤共識在今天(19日)的外交部例行記者會上,發言人耿爽就中美經貿磋商最新進展表示,中美雙方的牽頭人再次舉行通話,讨論了落實兩國元首大阪會晤共識的問題。

2.再生鋁合金項目年底投産包頭市東河區包頭鋁業産業園區消息,由内蒙古運正升新材料有限公司建設的再生鋁及原鋁液項目,目前,工商、立項、規劃用地條件書辦理完畢,規劃設計方案通過專家會審。

環評報告書已經上報,基礎設施建設正在加快推進中,預計年内建成投産。

項目計劃總投資2.4億,占地50畝。

建成後,形成年産20萬噸各類鋁鑄紮闆、鋁線杆、鋁合金棒及鋁合金錠的生産規模。

5 請參閱最後一頁的免責聲明期貨研究報告鋁早報聯系我們中信建投期貨總部地址:重慶市渝中區中山三路107号上站大樓平街11-B,名義層11-A,8-B4,C 電話:023-86769605 中信建投期貨有限公司上海分公司 地址:中國(上海)自由貿易試驗區浦電路490号,世紀大道1589号8樓10-11單元電話:021-68765927 中信建投期貨有限公司湖南分公司 地址:長沙市芙蓉區五一大道800号中隆國際大廈903 電話:0731-82681681 南昌營業部 地址:南昌市紅谷灘新區紅谷中大道998号綠地中央廣場A1#辦公樓-3404室電話:0791-82082702 中信建投期貨有限公司深圳分公司 地址:深圳市福田區深南大道和泰然大道交彙處綠景紀元大廈11I 電話:0755-33378759 漳州營業部地址:漳州市龍文區九龍大道以東漳州碧湖萬達廣場A2地塊9幢1203号電話:0596-6161588 西安營業部地址:西安市高新區高新路56号電信廣場裙樓6層北側6G 電話:029-89384301 北京朝陽門北大街營業部 地址:北京市東城區朝陽門北大街6号首創大廈207室電話:010-85282866 北京北三環西路營業部地址:北京市海澱區中關村南大街6号9層912 電話:010-82129971 武漢營業部地址:武漢市武昌區中北路108号興業銀行大廈3樓電話:027-59909521 中信建投期貨有限公司杭州分公司地址:杭州市上城區慶春路137号華都大廈811、812室電話:0571-28056983 太原營業部地址:太原市小店區長治路103号陽光國際商務中心A座902室電話:0351-8366898 上海浦東營業部地址:上海自由貿易試驗區世紀大道1777号3樓F1室電話:021-68597013 中信建投期貨有限公司濟南分公司 地址:濟南市曆下區泺源大街150号中信廣場A座十層1016、1018、1020室電話:0531-85180636 中信建投期貨有限公司大連分公司 地址:大連市沙河口區會展路129号大連國際金融中心A座大連期貨大廈2901、2904、2905、2906室電話:0411-84806316 中信建投期貨有限公司河南分公司 地址:鄭州市未來大道69号未來大廈2205、2211、1910房電話:0371-65612397 廣州東風中路營業部 地址:廣州市越秀區東風中路410号時代地産中心20層自編2004-05房電話:020-28325286 重慶龍山一路營業部地址:重慶市渝北區龍山街道龍山一路5号揚子江商務小區4幢24-1 電話:023-88502020 成都營業部地址:成都市武侯區科華北路62号(力寶大廈)1棟2單元18層2、3号電話:028-62818701 上海徐彙營業部地址:上海市徐彙區斜土路2899甲号1幢1601室電話:021-64040178 南京營業部地址:南京市黃埔路2号黃埔大廈11層D1、D2座 電話:025-86951881 中信建投期貨有限公司甯波分公司地址:浙江省甯波市鄞州區和濟街180号國際金融服務中心1809-1810室電話:0574-89071681 合肥營業部地址:合肥市包河區馬鞍山路130号萬達廣場C區6幢1903、1904、1905室電話:0551-2889767 廣州黃埔大道營業部地址:廣州市天河區黃埔大道西100号富力盈泰大廈B座1406 電話:020-22922102 中信建投期貨有限公司河北分公司 地址:廊坊市廣陽區金光道66号聖泰财富中心1号樓4層西側4010、4012、4013、4015、4017 電話:0316-2326908 6 請參閱最後一頁的免責聲明期貨研究報告鋁早報重要聲明本報告中的信息均來源于公開可獲得資料,中信建投期貨力求準确可靠,但對這些信息的準确性及完整性不做任何保證,據此投資,責任自負。

本報告不構成個人投資建議,也沒有考慮到個别客戶特殊的投資目标、财務狀況或需要。

客戶應考慮本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。

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