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化工行業研究報告:太平洋證券-化工行業周報:磷化工繼續大漲,河南義馬氣化廠爆炸,關注醋酸及磷化工闆塊-190720

行業名稱: 化工行業 股票代碼: 分享時間:2019-07-22 16:44:50
研報欄目: 行業分析 研報類型: (PDF) 研報作者: 楊偉
研報出處: 太平洋證券 研報頁數: 38 頁 推薦評級: 看好
研報大小: 2,065 KB 分享者: gwkm 我要報錯
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【研究報告内容摘要】

        報告摘要:  
        主要化工品漲跌幅情況  
        漲幅前五:磷酸(22.81%)、黃磷(14.63%)、草甘膦(10.20%)、煤焦油(7.27%)丙烯酸丁酯(5.68%)
        跌幅前五:天然氣(-8.34%)、原油(WTI)(-8.15%)、原油(布倫特)(-7.18%)、钛白粉(-7.14%)、原油(迪拜)(-5.96%)
        上周行情回顧  
        上周化工行業表現強于大市,申萬一級化工指數漲幅-0.57%,上證指數跌幅-0.22%,滬深  300  漲幅-0.77%;6  個二級子行業中,2  個漲幅為正;31  個三級子行業中,12  個漲幅為正。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】
        磷化工産業鍊大漲。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)本周磷酸上漲  22.81%至  7000  元/噸,黃磷上漲14.63%至  23500元/噸,草甘膦上漲  10.20%至  27000  元/噸。主要是由于  7  月  3  日央視《焦點訪談》欄目曝光黃磷污染問題後,貴州、四川、雲南等地開工受限,黃磷價格持續上漲。在黃磷帶動下,磷酸及草甘膦價格有效傳導。後續重點關注黃磷開工率及下遊漲價的跟進情況。
        河南義馬氣化廠爆炸,關注醋酸等闆塊。7  月  19  日,河南義馬氣化廠發生爆炸,目前已導緻  15  人死亡,13  人重傷,256  人入院治療,事故原因調查工作已啟動。目前公司擁有年産能醋酸  30  萬噸,甲醇  30  萬噸,二甲醚  20  萬噸,液氨  12  萬噸,稀硝酸  15  萬噸,硝酸铵  20  萬噸,淨煤氣  300  萬立方米/天,天然氣  2.33  億立方米,液氧、液氩等副産品  8  萬噸,爆炸後公司全面停産。公司主營産品中産能占比最高的為醋酸(3.35%),且今年以來跌幅最大,價格低位,有望底部修複。
        日韓貿易糾紛愈演愈烈。近期日本對韓國半導體和顯示材料出口進行限制,韓國LG  集團  7  月  9  日表示,公司正在測試中國的氫氟酸。濱化股份率先突破,拿到韓國客戶訂單,後續關注其他進展。
        近期推薦公司及主要觀點  
        G20  中美重啟貿易談判階段性利好已基本體現,後續需雙方談判實質性進展利好催化。美國  6  月非農就業人口增加  22.4  萬人,創五個月來新高,超市場預期,市場普遍擔心美聯儲降息壓力或減緩、放緩。不确定中,市場大概率維持震蕩格局。河南義馬氣化廠爆炸,疊加今年  70  周年國慶安監環保壓力大,京津冀魯豫等地有望迎來新一輪的停産限産。此外,第二輪中央環保督察  7  月  10  日陸續進駐,上海、福建、海南、重慶、甘肅、青海等,成為首批督察對象。重點看好龍頭公司技術、園區、環保安全壁壘高,持續做大做強,維持前期觀點“龍頭  N  型震蕩向上,關鍵是性價比”,合理價格購買優質資産。
        投資主線:(1)中長期标的,持續重點推薦萬華化學(百萬噸乙烯項目  2020  年投産)、揚農化工(打造農藥标杆)、龍蟒佰利(钛白粉龍頭,新産能投放)等;(2)中報行情,業績增長較快的公司,如利安隆、利民股份、衛星石化、坤彩科技、濮陽惠成等;(3)漲價品種,如磷化工、氟化工、VE、VA  維生素闆塊;(4)受益于自主可控以及科創闆上市的硬科技闆塊,如雅克科技、昊華科技等;(5)長期看,具備國際競争力的煉化聚酯産業鍊,如四大金剛(桐昆股份、恒力石化、恒逸石化、榮盛石化)。
        本周金股組合  
        萬華化學(20%)、興發集團(20%)、華魯恒升(20%)、新開源(20%)、利民股份(20%)。
        風險提示:大宗商品價格持續下跌的風險。

【研究報告全文】

太平洋證券-化工行業周報:磷化工繼續大漲,河南義馬氣化廠爆炸,關注醋酸及磷化工闆塊-190720

材料材料Ⅱ 磷化工繼續大漲,河南義馬氣化廠爆炸,關注醋酸及磷化工闆塊 報告摘要:主要化工品漲跌幅情況漲幅前五:磷酸(22.81%)、黃磷(14.63%)、草甘膦(10.20%)、煤焦油(7.27%)丙烯酸丁酯(5.68%) 跌幅前五:天然氣(-8.34%)、原油(WTI)(-8.15%)、原油(布倫特)(-7.18%)、钛白粉(-7.14%)、原油(迪拜)(-5.96%) 上周行情回顧上周化工行業表現強于大市,申萬一級化工指數漲幅-0.57%,上證指數跌幅-0.22%,滬深300漲幅-0.77%;6個二級子行業中,2個漲幅為正;31個三級子行業中,12個漲幅為正。

磷化工産業鍊大漲。

本周磷酸上漲22.81%至7000元/噸,黃磷上漲14.63%至23500元/噸,草甘膦上漲10.20%至27000元/噸。

主要是由于7月3日央視《焦點訪談》欄目曝光黃磷污染問題後,貴州、四川、雲南等地開工受限,黃磷價格持續上漲。

在黃磷帶動下,磷酸及草甘膦價格有效傳導。

後續重點關注黃磷開工率及下遊漲價的跟進情況。

河南義馬氣化廠爆炸,關注醋酸等闆塊。

7月19日,河南義馬氣化廠發生爆炸,目前已導緻15人死亡,13人重傷,256人入院治療,事故原因調查工作已啟動。

目前公司擁有年産能醋酸30萬噸,甲醇30萬噸,二甲醚20萬噸,液氨12萬噸,稀硝酸15萬噸,硝酸铵20萬噸,淨煤氣300萬立方米/天,天然氣2.33億立方米,液氧、液氩等副産品8萬噸,爆炸後公司全面停産。

公司主營産品中産能占比最高的為醋酸(3.35%),且今年以來跌幅最大,價格低位,有望底部修複。

日韓貿易糾紛愈演愈烈。

近期日本對韓國半導體和顯示材料出口進行限制,韓國LG集團7月9日表示,公司正在測試中國的氫氟酸。

濱化股份率先突破,拿到韓國客戶訂單,後續關注其他進展。

近期推薦公司及主要觀點G20中美重啟貿易談判階段性利好已基本體現,後續需雙方談判實質性進展利好催化。

美國6月非農就業人口增加22.4萬人,創五個月來新高,超市場預期,市場普遍擔心美聯儲降息壓力或減緩、放緩。

不确定中,市場大概率維持震蕩格局。

河南義馬氣化廠爆炸,疊加今年70周年國慶安監環保壓力大,京津冀魯豫等地有望迎來新一輪的停産限産。

此外,第二輪中央環保督察7月10日陸續進駐,上海、走勢對比(10%)0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 14 /5 /1 9 14 /7 /1 9 14 /9 /1 9 14 /1 1 /1 9 15 /1 /1 9化工滬深300證券分析師:楊偉執業資格證書編碼:S1190517030005 研究員:張波相關研究報告:相關研究報告:《【太平洋化工】濮陽惠成(300481)2019年半年報預告點評:業績符合預期,OLED持續放量,氫化雙酚A打開成長空間》--2019/07/16 《油價低位反彈,繼續推薦成長闆塊》--2019/01/07 《【太平洋化工】利爾化學:中報預計下滑38.8%符合預期,看好未來成長》--2019/07/14 《【太平洋化工周報】:19年需求有待觀察,精選細分領域的隐形冠軍》--2019/01/01 《【太平洋化工深度】我國農藥行業突圍之路及投資策略》--2019/07/11 《【太平洋化工】利民股份(002734)深度報告:殺菌劑行業隐形冠軍,内生外延打造農藥龍頭》--2018/12/27 2019-7-20 行業周報看好/維持化工行業研究報告太平洋證券股份有限公司證券研究報告行業周報P2 磷化工繼續大漲,河南義馬氣化廠爆炸,關注醋酸及磷化工闆塊福建、海南、重慶、甘肅、青海等,成為首批督察對象。

重點看好龍頭公司技術、園區、環保安全壁壘高,持續做大做強,維持前期觀點“龍頭N型震蕩向上,關鍵是性價比”,合理價格購買優質資産。

投資主線:(1)中長期标的,持續重點推薦萬華化學(百萬噸乙烯項目2020年投産)、揚農化工(打造農藥标杆)、龍蟒佰利(钛白粉龍頭,新産能投放)等;(2)中報行情,業績增長較快的公司,如利安隆、利民股份、衛星石化、坤彩科技、濮陽惠成等;(3)漲價品種,如磷化工、氟化工、VE、VA維生素闆塊;(4)受益于自主可控以及科創闆上市的硬科技闆塊,如雅克科技、昊華科技等;(5)長期看,具備國際競争力的煉化聚酯産業鍊,如四大金剛(桐昆股份、恒力石化、恒逸石化、榮盛石化)。

本周金股組合萬華化學(20%)、興發集團(20%)、華魯恒升(20%)、新開源(20%)、利民股份(20%)。

風險提示:大宗商品價格持續下跌的風險。

行業周報P3 磷化工繼續大漲,河南義馬氣化廠爆炸,關注醋酸及磷化工闆塊目錄1、市場回顧............................................................................................................................................................................13 1.1化工行業表現情況...............................................................................................................................................................13 1.2化工行業個股情況...............................................................................................................................................................14 2、近期主要觀點及本周推薦..................................................................................................................................................15 2.1近期主要研報及觀點...........................................................................................................................................................15 1、利安隆中報預告點評.............................................................................................................................................................15 2、國瓷材料中報預告點評.........................................................................................................................................................15 3、農藥行業深度報告.................................................................................................................................................................15 2.2上周調研情況及主要觀點...................................................................................................................................................16 3、上周行業重要新聞.............................................................................................................................................................18 4、化工行業重要産品價格走勢圖..........................................................................................................................................19 4.1能源産業...............................................................................................................................................................................19 4.2基礎化學品...........................................................................................................................................................................21 4.3聚氨酯産業............................................................................................................................................................................22 4.4钛産業...................................................................................................................................................................................24 4.5磷化工産業...........................................................................................................................................................................24 4.6氯堿産業...............................................................................................................................................................................25 4.7氟化工...................................................................................................................................................................................26 4.8化纖産業...............................................................................................................................................................................27 4.9塑料橡膠産業.......................................................................................................................................................................29 4.10農化産業.............................................................................................................................................................................31 4.11锂電池材料.........................................................................................................................................................................33 4.12維生素.................................................................................................................................................................................34 4.13其他.....................................................................................................................................................................................36 行業周報P4 磷化工繼續大漲,河南義馬氣化廠爆炸,關注醋酸及磷化工闆塊圖表目錄圖表1:上周28個申萬一級行業漲跌幅......................................................................................13 圖表2:上周6個化工二級子行業漲跌幅....................................................................................14 圖表3:上周申萬化工三級子行業漲跌幅....................................................................................14 圖表4:上周漲跌幅前五的公司(新股除外) ............................................................................15 圖表5:太平洋化工金股組合收益表............................................................................................16 圖表6:本周太平洋化工金股組合................................................................................................18 圖表7:石油價格(美元/桶) ..........................................................................................................19 圖表8:天然氣價格(美元/百萬英熱) ..........................................................................................19 圖表9:煤炭價格(元/噸) ..............................................................................................................20 圖表10:石腦油價格(元/噸) ........................................................................................................20 圖表11:煤焦油價格(元/噸) ........................................................................................................20 圖表12:MTBE價格(元/噸) ...........................................................................................................20 圖表13:乙烯、丙稀價格(美元/噸) ............................................................................................21 圖表14:丁二烯價格(元/噸) ........................................................................................................21 圖表15:甲醇價格(元/噸) ............................................................................................................21 圖表16:甲醛價格(元/噸) ............................................................................................................21 圖表17:醋酸價格(元/噸) ............................................................................................................21 圖表18:醋酸丁酯價格(元/噸) ....................................................................................................21 圖表19:丙烯酸價格(元/噸) ........................................................................................................22 圖表20:丙烯酸丁酯價格(元/噸) ................................................................................................22 圖表21:苯酚價格(元/噸) ............................................................................................................22 圖表22:丙酮價格(元/噸) ............................................................................................................22 行業周報P5 磷化工繼續大漲,河南義馬氣化廠爆炸,關注醋酸及磷化工闆塊圖表23:苯、甲苯、二甲苯價格(元/噸) ....................................................................................22 圖表24:甲乙酮價格(元/噸) ........................................................................................................22 圖表25:苯胺價格(元/噸) ............................................................................................................23 圖表26:MDI價格(元/噸) .............................................................................................................23 圖表27:聚合MDI價格(元/噸) ....................................................................................................23 圖表28:TDI價格(元/噸) .............................................................................................................23 圖表29:DMF價格(元/噸) .............................................................................................................23 圖表30:硬泡聚醚價格(元/噸) ....................................................................................................23 圖表31:環氧丙烷價格(元/噸) ....................................................................................................23 圖表32:钛白粉價格(元/噸) ........................................................................................................24 圖表33:钛精礦價格(元/噸) ........................................................................................................24 圖表34:磷礦石價格(元/噸) ........................................................................................................24 圖表35:黃磷價格(元/噸) ............................................................................................................24 圖表36:磷酸價格(元/噸) ............................................................................................................25 圖表37:三聚磷酸鈉價格(元/噸) ................................................................................................25 圖表38:PVC價格(元/噸) .............................................................................................................25 圖表39:燒堿價格(元/噸) ............................................................................................................25 圖表40:純堿價格(元/噸) ............................................................................................................26 圖表41:電石價格(元/噸) ............................................................................................................26 圖表42:螢石價格(元/噸) ............................................................................................................26 圖表43:氫氟酸、二氯甲烷價格(元/噸) ....................................................................................26 圖表44:制冷劑價格(元/噸) ........................................................................................................26 圖表45:聚四氟乙烯價格(元/噸) ................................................................................................26 圖表46:氟化鋁價格(元/噸) ........................................................................................................27 圖表47:冰晶石價格(元/噸) ........................................................................................................27 行業周報P6 磷化工繼續大漲,河南義馬氣化廠爆炸,關注醋酸及磷化工闆塊圖表48:PX價格(元/噸) ...............................................................................................................27 圖表49:乙二醇價格(元/噸) ........................................................................................................27 圖表50:PTA價格(元/噸) .............................................................................................................27 圖表51:BDO價格(元/噸) .............................................................................................................27 圖表52:聚酯切片價格(元/噸) ....................................................................................................28 圖表53:滌綸短纖價格(元/噸) ....................................................................................................28 圖表54:滌綸價格(元/噸) ............................................................................................................28 圖表55:棉花價格(元/噸) ............................................................................................................28 圖表56:粘膠短纖價格(元/噸) ....................................................................................................28 圖表57:粘膠長絲價格(元/噸) ....................................................................................................28 圖表58:己二酸價格(元/噸) ........................................................................................................29 圖表59:己内酰胺價格(元/噸) ....................................................................................................29 圖表60:錦綸6切片價格(元/噸) ................................................................................................29 圖表61:氨綸價格(元/噸) ............................................................................................................29 圖表62:聚乙烯價格(元/噸) ........................................................................................................29 圖表63:聚丙烯價格(元/噸) ........................................................................................................29 圖表64:ABS價格(元/噸) .............................................................................................................30 圖表65:PS價格(元/噸) ...............................................................................................................30 圖表66:天然橡膠價格(元/噸) ....................................................................................................30 圖表67:丁苯橡膠價格(元/噸) ....................................................................................................30 圖表68:炭黑價格(元/噸) ............................................................................................................30 圖表69:BOPP價格(元/噸) ...........................................................................................................30 圖表70:尿素價格(元/噸) ............................................................................................................31 圖表71:氯化铵價格(元/噸) ........................................................................................................31 圖表72:硝酸铵價格(元/噸) ........................................................................................................31 行業周報P7 磷化工繼續大漲,河南義馬氣化廠爆炸,關注醋酸及磷化工闆塊圖表73:磷酸二铵價格(元/噸) ....................................................................................................31 圖表74:鉀肥價格(元/噸) ............................................................................................................32 圖表75:複合肥價格(元/噸) ........................................................................................................32 圖表76:草甘膦價格(元/噸) ........................................................................................................32 圖表77:甘氨酸價格(元/噸) ........................................................................................................32 圖表78:麥草畏價格(元/噸) ........................................................................................................32 圖表79:碳酸锂價格(元/噸) ........................................................................................................33 圖表80:電解液價格(元/噸) ........................................................................................................33 圖表81:溶劑DMC價格(元/噸) ....................................................................................................33 圖表82:六氟磷酸锂價格(元/噸) ................................................................................................33 圖表83:隔膜價格(元/平方米) ....................................................................................................34 圖表84:锂電池三元3C:2000MAH/18650國産高端端(元/支) ...................................................34 圖表85:三元材料正極材料價格(元/噸) ....................................................................................34 圖表86:磷酸锂正極材料價格(元/噸) ........................................................................................34 圖表87:維生素A價格(元/千克) ................................................................................................34 圖表88:維生素E價格(元/千克) ................................................................................................34 圖表89:維生素B1價格(元/千克) ..............................................................................................35 圖表90:維生素B3價格(元/千克) ..............................................................................................35 圖表91:維生素B5價格(元/千克) ..............................................................................................35 圖表92:維生素K3價格(元/千克) ..............................................................................................35 圖表93:固體蛋氨酸價格(元/千克) ............................................................................................36 圖表94:瀝青價格(元/噸) ............................................................................................................36 圖表95:生膠價格(元/噸) ............................................................................................................36 圖表96:DMC價格(元/噸) .............................................................................................................36 圖表97:107膠價格(元/噸) .........................................................................................................36 行業周報P8 磷化工繼續大漲,河南義馬氣化廠爆炸,關注醋酸及磷化工闆塊化工原材料價格彙總産品單位本期價格上周價格上月價格周漲幅月漲幅% 能源類原油(WTI)美元/桶55.30 60.21 59.43 -8.15 -6.95 原油(布倫特)美元/桶61.93 66.72 66.55 -7.18 -6.94 原油(迪拜)美元/桶62.16 66.10 64.67 -5.96 -3.88 天然氣(NYMEX期貨) $/mbtu 2.25 2.46 2.32 -8.34 -2.89 動力煤(秦皇島)元/噸594.00 604.00 607.00 -1.66 -2.14 石腦油(昌邑石化)元/噸5750.00 5900.00 5300.00 -2.54 8.49 煤焦油(山西)元/噸2950.00 2750.00 2950.00 7.27 0.00 MTBE(全國)元/噸5289.00 5375.00 4890.00 -1.60 8.16 基礎化學品乙烯(CFR東南亞到岸價)美元/噸751.00 711.00 681.00 5.63 10.28 丙烯(中國到岸價)美元/噸956.00 951.00 906.00 0.53 5.52 丁二烯(茂名石化)元/噸8800.00 8800.00 8700.00 0.00 1.15 甲醇(華東)元/噸2170.00 2200.00 2250.00 -1.36 -3.56 甲醛(華東)元/噸1254.00 1254.00 1245.00 0.00 0.72 醋酸(華東)元/噸2700.00 2650.00 2700.00 1.89 0.00 醋酸丁酯(華東)元/噸6400.00 6350.00 6050.00 0.79 5.79 丙烯酸(浙江衛星)元/噸7900.00 7700.00 7400.00 2.60 6.76 丙烯酸丁酯(浙江衛星)元/噸9300.00 8800.00 8600.00 5.68 8.14 苯酚(華東)元/噸7500.00 7625.00 7600.00 -1.64 -1.32 丙酮(華東)元/噸3450.00 3275.00 3075.00 5.34 12.20 甲乙酮(齊翔騰達)元/噸6950.00 6800.00 5800.00 2.21 19.83 行業周報P9 磷化工繼續大漲,河南義馬氣化廠爆炸,關注醋酸及磷化工闆塊苯(華東)元/噸5370.00 5410.00 4965.00 -0.74 8.16 甲苯(華東)元/噸5400.00 5500.00 5330.00 -1.82 1.31 二甲苯(華東)元/噸5550.00 5610.00 5575.00 -1.07 -0.45 聚氨酯産業苯胺(華東)元/噸6500.00 6300.00 6050.00 3.17 7.44 MDI(華東)元/噸17650.00 16750.00 17500.00 5.37 0.86 聚合MDI(華東)元/噸12500.00 12250.00 12750.00 2.04 -1.96 TDI(華北)元/噸13300.00 13100.00 12750.00 1.53 4.31 DMF(華東)元/噸4550.00 4550.00 4675.00 0.00 -2.67 硬泡聚醚(華東)元/噸9400.00 9750.00 9450.00 -3.59 -0.53 環氧丙烷(華東)元/噸9450.00 9950.00 9450.00 -5.03 0.00 钛産業钛白粉(南京钛白)元/噸13000.00 14000.00 14000.00 -7.14 -7.14 钛精礦(四川攀鋼)元/噸1230.00 1230.00 1230.00 0.00 0.00 磷化工産業磷礦石(湖北宜化)元/噸410.00 410.00 410.00 0.00 0.00 黃磷(四川)元/噸23500.00 20500.00 14700.00 14.63 59.86 磷酸(華東)元/噸7000.00 5700.00 4900.00 22.81 42.86 三聚磷酸鈉(新鄉華幸)元/噸6800.00 6800.00 6300.00 0.00 7.94 氯堿産業PVC(華南電石法)元/噸6815.00 6815.00 6830.00 0.00 -0.22 燒堿(華東)元/噸720.00 720.00 703.00 0.00 2.42 輕質純堿(華東)元/噸1575.00 1575.00 1650.00 0.00 -4.55 電石(華東)元/噸3393.00 3393.00 3182.00 0.00 6.63 氟化工産業螢石(三山礦業)元/噸3300.00 3300.00 3400.00 0.00 -2.94 二氯甲烷(浙江巨化)元/噸3450.00 3380.00 3350.00 2.07 2.99 無水氫氟酸(河南多氟多)元/噸12000.00 12000.00 12000.00 0.00 0.00 行業周報P10 磷化工繼續大漲,河南義馬氣化廠爆炸,關注醋酸及磷化工闆塊制冷劑R22(浙江地區低端)元/噸16500.00 16500.00 16500.00 0.00 0.00 制冷劑R134a(浙江巨化)元/噸28000.00 28000.00 28000.00 0.00 0.00 聚四氟乙烯(浙江巨化)元/噸52000.00 53000.00 58000.00 -1.89 -10.34 幹法氟化鋁元/噸9850.00 9850.00 9850.00 0.00 0.00 冰晶石(電解鋁用輔料)元/噸6400.00 6400.00 6400.00 0.00 0.00 化纖産業PX(上海石化)元/噸6780.00 6780.00 6780.00 0.00 0.00 乙二醇(華東)元/噸4475.00 4265.00 4435.00 4.92 0.90 PTA(華東)元/噸6320.00 6480.00 6380.00 -2.47 -0.94 BDO(華東)元/噸8650.00 8650.00 8650.00 0.00 0.00 聚酯切片浙江聯達元/噸7200.00 7600.00 7650.00 -5.26 -5.88 滌綸短纖(華東)元/噸8200.00 8650.00 8450.00 -5.20 -2.96 滌綸桐鄉(POY)元/噸8300.00 8700.00 8100.00 -4.60 2.47 棉花元/噸14100.00 14216.92 14215.38 -0.82 -0.81 粘膠短纖(華東)元/噸11750.00 11750.00 11450.00 0.00 2.62 粘膠長絲(華東)元/噸37800.00 37800.00 37800.00 0.00 0.00 己二酸(華東)元/噸8200.00 8125.00 7900.00 0.92 3.80 己内酰胺(魯西化工)元/噸12500.00 12300.00 12000.00 1.63 4.17 錦綸切片(華東)元/噸13350.00 13400.00 13100.00 -0.37 1.91 錦綸FDY(華東,70D/24F)元/噸17150.00 17150.00 16250.00 0.00 5.54 氨綸浙江華峰元/噸33000.00 33000.00 34000.00 0.00 -2.94 橡膠塑料産業聚乙烯(上海石化)元/噸8350.00 8600.00 8000.00 -2.91 4.38 聚丙烯(上海石化)元/噸8950.00 8950.00 8700.00 0.00 2.87 ABS(華東)元/噸12050.00 12325.00 12325.00 -2.23 -2.23 行業周報P11 磷化工繼續大漲,河南義馬氣化廠爆炸,關注醋酸及磷化工闆塊PS(華東)元/噸9900.00 10050.00 10050.00 -1.49 -1.49 天然橡膠(上海市場)元/噸10500.00 10450.00 11250.00 0.48 -6.67 丁苯橡膠(華東)元/噸10175.00 10150.00 10250.00 0.25 -0.73 BOPP(浙江奔多)元/噸11900.00 11800.00 11600.00 0.85 2.59 炭黑(山東)元/噸6607.00 6600.00 6600.00 0.11 0.11 農化産業尿素(華魯恒升)元/噸1900.00 1930.00 1890.00 -1.55 0.53 氯化铵(石家莊聯堿)元/噸500.00 500.00 500.00 0.00 0.00 硝酸铵(山東聯合)元/噸1850.00 1850.00 1850.00 0.00 0.00 磷酸二铵(湖北)元/噸2500.00 2500.00 2500.00 0.00 0.00 鉀肥(青海鹽湖)元/噸2350.00 2350.00 2350.00 0.00 0.00 複合肥(山東金正大45%S)元/噸2887.00 2880.00 2880.00 0.24 0.24 草甘膦(華東)元/噸27000.00 24500.00 23500.00 10.20 14.89 甘氨酸(河北)元/噸11000.00 11000.00 11200.00 0.00 -1.79 麥草畏元/噸89000.00 89000.00 89000.00 0.00 0.00 锂電池材料碳酸锂元/噸79000.00 79000.00 79000.00 0.00 0.00 電解液(磷酸鐵锂)元/噸40000.00 40000.00 40000.00 0.00 0.00 溶劑DMC元/噸5600.00 5600.00 5800.00 0.00 -3.45 六氟磷酸锂元/噸122500.00 122500.00 122500.00 0.00 0.00 隔膜(深圳16um/幹法單拉)元/平方米1.20 1.20 1.20 0.00 0.00 隔膜(深圳16um/濕法)元/平方米2.10 2.10 2.10 0.00 0.00 锂電池(3C)元/支7.00 7.10 7.00 -1.41 0.00 三元材料正極材料元/噸130000.00 130000.00 136000.00 0.00 -4.41 磷酸鐵锂正極材料元/噸48000.00 49000.00 50000.00 -2.04 -4.00 行業周報P12 磷化工繼續大漲,河南義馬氣化廠爆炸,關注醋酸及磷化工闆塊維生素VA(國産)元/千克385.00 385.00 392.50 0.00 -1.91 VE(國産)元/千克50.00 50.00 52.50 0.00 -4.76 B1(國産)元/千克190.00 190.00 190.00 0.00 0.00 B3(國産)元/千克48.00 48.00 48.00 0.00 0.00 B5(鑫富/新發)元/千克375.00 375.00 385.00 0.00 -2.60 K3(MSB96%,國産)元/千克102.50 102.50 102.50 0.00 0.00 固體蛋氨酸(北京)元/千克18.00 18.50 18.50 -2.70 -2.70 其他改性瀝青(華東)元/噸4600.00 4600.00 4600.00 0.00 0.00 70#重交瀝青(上海石化)元/噸3700.00 3700.00 3700.00 0.00 0.00 生膠(新安化工)元/噸18500.00 18000.00 17500.00 2.78 5.71 DMC(華東)元/噸18000.00 17500.00 16500.00 2.86 9.09 107膠(新安化工)元/噸18000.00 17500.00 16800.00 2.86 7.14 行業周報P13 磷化工繼續大漲,河南義馬氣化廠爆炸,關注醋酸及磷化工闆塊1、市場回顧1.1化工行業表現情況上周化工行業表現強于大市,申萬一級化工指數漲幅-0.57%,上證指數跌幅-0.22%,滬深300漲幅-0.77%;6個二級子行業中,2個漲幅為正;31個三級子行業中,12個漲幅為正。

今年年初以來,申萬化工指數漲幅15.91%,上證綜合指數和滬深300漲幅分别為17.25%和26.48%,化工行業跑輸大盤。

目前化工行業PE(TTM,整體法)為18.32。

圖表1:上周28個申萬一級行業漲跌幅資料來源:WIND,太平洋證券整理行業周報P14 磷化工繼續大漲,河南義馬氣化廠爆炸,關注醋酸及磷化工闆塊圖表2:上周6個化工二級子行業漲跌幅資料來源:WIND,太平洋證券整理圖表3:上周申萬化工三級子行業漲跌幅資料來源:WIND,太平洋證券整理1.2化工行業個股情況行業周報P15 磷化工繼續大漲,河南義馬氣化廠爆炸,關注醋酸及磷化工闆塊圖表4:上周漲跌幅前五的公司(新股除外) 排序漲幅前五漲幅(%)跌幅前五跌幅(%) 1九鼎新材22.0211泸天化-11.6667 2晶瑞股份20.7004時代新材-11.8447 3澄星股份16.4021 ST豐山-18.5567 4中欣氟材16.1349新化股份-20.0294 5百傲化學12.4916 *ST尤夫-22.5735 資料來源:WIND,太平洋證券整理上周化工行業333家上市公司中,有143家漲幅為正,189家漲幅為負。

其中,九鼎新材、晶瑞股份、澄星股份、中欣氟材、百傲化學漲幅居前;泸天化、時代新材、ST豐山、新化股份、*ST尤夫跌幅居前。

2、近期主要觀點及本周推薦2.1近期主要研報及觀點1、濮陽惠成2019年半年報預告點評。

公司發布2019年半年報業績預告,2019年上半年公司實現歸母淨利潤6537 - 7583萬元,同比上漲25% - 45%。

其中公司Q2歸母淨利潤3630 - 4576萬元,同比增長18% - 48%,環比增長25% - 57%。

業績符合預期。

預測公司19-21年淨利潤分别為1.48億、2.00億和2.49億,EPS分别為0.58元、0.78元和0.97元,對應PE分别為25倍、19倍和15倍,維持“買入”評級。

2、中國化學跟蹤點評。

公司發布2019年6月經營數據,6月當月新簽合同額318.16億元,實現營業收入87.95億元。

預計公司2019-2021年歸母淨利潤分别為24.07億、26.75億、29.89億元,對應EPS分别為0.49元、0.54元、0.61元,PE為12X、10.8X、9.7X。

考慮公司為工程建設領域龍頭之一,業績持續改善,估值低位,偏防禦标的,維持“買入”。

3、上遊開工受限,磷化工、氟化工闆塊表現亮眼。

中長期标的,持續重點推薦萬華化學(百萬噸乙烯項目2020年投産)、揚農化工(打造農藥标杆)、龍蟒佰利(钛白粉龍頭,新産能投放)等;中報行情,業績增長較快的公司,如利安隆、利民股份、衛星石化、坤彩科技、濮陽惠成等。

漲價品種,如磷化工、氟化工、VE、VA維生素闆塊。

絕對估值PB較低的優質公司,偏防禦風格,重點推薦中國化學、中油工行業周報P16 磷化工繼續大漲,河南義馬氣化廠爆炸,關注醋酸及磷化工闆塊程、新奧股份。

長期看,具備國際競争力的煉化聚酯産業鍊,如四大金剛(桐昆股份、恒力石化、恒逸石化、榮盛石化)。

2.2上周調研情況及主要觀點圖表5:太平洋化工金股組合收益表時間區間收益上證指數化工行業跑赢上證跑赢行業4月17日2.14% -1.76% -3.08% 3.90% 5.22% 4月24日3.42% -0.30% -0.42% 3.72% 3.84% 5月2日-2.94% -1.40% -1.88% -1.54% -1.06% 5月8日-1.43% -0.21% -2.55% -1.22% 1.12% 5月15日1.68% 0.15% 1.40% 1.53% 0.28% 5月23日-0.40% 1.33% -1.14% -1.73% 0.74% 6月5日7.50% 1.81% 2.84% 5.69% 4.66% 6月12日1.97% -0.84% 1.52% 2.81% 0.45% 6月19日0.10% 1.14% 0.48% -1.04% -0.38% 6月26日1.84% 1.12% 1.83% 0.72% 0.01% 7月3日0.71% 0.81% 2.39% -0.10% -1.68% 7月10日6.74% 0.44% -0.91% 6.30% 7.65% 7月17日7.08% 0.56% 0.77% 6.52% 6.31% 7月24日3.35% 0.69% 2.06% 2.66% 1.29% 7月31日5.60% 0.29% 1.47% 5.31% 4.13% 8月7日-6.26% -1.51% -3.41% -4.75% -2.85% 8月14日1.19% 1.96% 2.89% -0.77% -1.70% 8月21日-3.87% 1.74% -0.62% -5.71% -3.25% 8月28日3.75% 0.93% 2.83% .2% 0.92% 9月4日2.30% -0.13% 1.24% 2.43% 1.06% 9月11日-0.02% -0.35% 0.72% 0.33% -0.74% 9月18日-0.95% 0.0006% -1.25% -0.95% 0.30% 9月25日3.38% 0.13% 0.80% 3.25% 2.58% 10月9日-3.16% -0.37% -0.15% -2.79% -3.01% 10月16日-3.43% -0.43% -2.45% -3.00% -0.98% 10月23日0.32% 1.02% 1.12% -0.70% -0.81% 10月30日-2.58% -1.23% -3.34% -1.35% 0.76% 11月6日8.36% 1.87% 2.96% 6.49% 5.40% 11月13日-1.33% -1.52% -3.66% 0.19% 2.33% 11月20日0.26% -0.22% -0.95% 0.49% 1.21% 11月27日3.25% -0.87% 1.45% 4.12% 1.80% 12月4日-2.06% -0.62% -1.42% -1.45% -0.64% 12月11日1.32% -0.74% 0.59% 2.06% 0.73% 12月18日5.17% 0.89% 0.71% 4.28% 4.46% 12月25日-4.51% 0.33% 0.34% -4.84% -4.85% 1月1日6.55% 2.35% 4.19% 4.20% 2.36% 1月8日-1.08% 1.10% -0.97% -2.18% -0.11% 1月15日-2.01% 1.72% -1.07% -3.73% -0.94% 1月22日3.60% 2.33% 1.16% 1.27% 2.44% 1月29日-4.39% -2.85% -5.34% -1.54% 0.95% 2月5日-14.03% -8.26% -6.61% -5.77% -7.42% 2月12日4.85% 5.14% 6.25% -0.28% -1.40% 2月26日-1.56% -1.60% 1.31% 0.04% -2.87% 3月5日0.08% 1.58% 1.01% -1.49% -0.92% 3月12日1.57% -1.49% -0.23% 3.06% 1.80% 3月19日-6.17% -3.44% -5.04% -2.73% -1.12% 3月26日2.07% 1.65% 4.34% 0.41% -2.27% 4月9日2.95% 1.08% 1.20% 1.87% 1.75% 4月16日0.12% -1.26% -2.51% 1.38% 2.63% 4月23日-1.02% 0.23% 0.48% -1.25% -1.50% 5月2日0.06% 0.12% 1.31% -0.06% -1.26% 5月7日2.76% 2.21% 2.74% 0.55% 0.02% 5月14日2.22% 0.83% 2.71% 1.39% -0.49% 5月21日-5.24% -2.02% -2.58% -3.21% -2.65% 5月28日0.004% -1.97% -4.33% 1.97% 4.33% 6月4日11.20% -0.53% 0.26% 11.72% 10.93% 6月11日0.33% -1.16% -3.06% 1.49% 3.39% 6月18日1.99% -3.11% -3.56% 5.11% 5.56% 行業周報P17 磷化工繼續大漲,河南義馬氣化廠爆炸,關注醋酸及磷化工闆塊6月25日-1.04% -1.93% 0.01% 0.89% -1.05% 7月2日-3.68% -3.32% -4.25% -0.36% 0.57% 7月9日13.19% 2.86% 5.75% 10.33% 7.44% 7月16日-1.09% 0.08% -0.14% -1.17% -0.95% 7月23日-0.05% 2.07% 1.37% -2.13% -1.42% 7月30日-0.92% -4.58% -4.56% 3.66% 3.63% 8月6日2.06% 2.15% 2.12% -0.09% -0.06% 8月13日-5.47% -3.61% -3.66% -1.86% -1.81% 8月20日1.85% 2.11% 1.01% -0.26% 0.84% 8月27日-0.30% -0.40% -0.58% 0.10% 0.27% 9月3日-1.40% -0.52% -1.65% -0.88% 0.26% 9月10日-0.75% -0.61% -1.82% -0.14% 1.08% 9月17日0.90% 4.72% 3.08% -3.24% -2.18% 9月24日3.13% 1.67% 0.78% 1.47% 2.35% 10月5日-9.08% -5.83% -7.77% -3.25% -1.31% 10月12日-9.09% -2.13% -6.12% -6.96% -2.96% 10月26日-0.68% 1.29% 0.62% -1.97% -1.30% 11月2日2.31% 4.32% 4.39% -2.01% -4.39% 11月9日-1.17% -2.50% -2.08% 1.33% 2.08% 11月16日2.26% 3.31% 4.57% -1.05% -2.31% 11月23日-5.46% -3.82% -5.96% -1.64% 0.50 11月30日-2.55% 0.28% 0.60% -2.84% -3.16% 12月7日0.68% -1.56% 0.81% 2.24% 0.81% 12月14日-1.74% 0.18% -0.54% -1.92% -1.20% 12月21日-4.48% -2.74% -2.92% -1.73% -1.56% 12月28日2.60% -0.51% -2.60% 3.11% 5.21% 1月4日-2.65% 0.68 -0.01% -3.33% -2.64 1月11日2.96% 4.41% 2.24% -1.45% 0.72% 1月18日1.59% 1.67% 0.20% -0.08% 1.39% 1月25日0.14% 0.10% 0.45% 0.03% -0.32% 2月1日2.18% 0.10% -1.31% 2.08% 3.49% 2月15日10,90% 2.65% 5.08% 8.25% 5.82% 2月22日4.58% 3.87% 3.15% 0.71% 1.43% 3月1日8.88% 5.48% 5.28% 3.40% 3.60% 3月8日-1.34% -0.81% -0.33% -0.54% -1.01% 3月15日2.70% 1.77% 4.16% 0.92% -1.47% 3月22日1.26% 2.52% 3.56% -1.26% -2.39% 3月29日11.45% 1.04% 1.44% 10.41% 10.01% 4月5日9.26% 4.34% 8.03% 4.92% 1.23% 4月12日-7.45% -2.53% -6.26% -4.92% -1.19% 4月17日1.74% 2.93% 2.83% -1.19% -1.10% 4月26日-4.11% -5.86% -7.70% 1.75% 3.60% 5月3日-2.35% -0.40% -1.61% -1.95% -0.74% 5月10日-1.58% -0.52% -2.14% -1.06% 0.56% 5月17日2.61% -0.78% -1.10% 3.39% 3.71% 5月24日-3.65% -0.76% -2.74% -2.89% -0.91% 5月31日1.54% 1.66% 0.85% -0.12% 0.69% 6月7日-4.92% -2.55% -5.03% -2.37% 0.11% 6月14日1.73% 1.73% 1.45% 0.01% 0.28% 6月21日3.59% 4.22% 4.26% -0.63% -0.67% 6月28日1.45% -0.85% -1.28% 2.30% 2.73% 7月5日-4.55% -0.45% 0.23% -4.10% -4.78% 7月12日-2.48% -2.24% -0.93% -0.24% -1.56% 7月19日-2.54% -0.61% -0.21% -1.93% -2.34% 合計54.32% 9.75% -11.94% 45.67% 68.47% 資料來源:WIND,太平洋證券整理太平洋化工金股組合自17年4月17日推出至今,累計收益54.32%,跑赢上證綜指45.67%,跑赢化工行業66.13%。

上周金股組合累計盈利-2.54%,跑輸上證綜指1.93%,跑輸化工行業2.34%。

行業周報P18 磷化工繼續大漲,河南義馬氣化廠爆炸,關注醋酸及磷化工闆塊本周金股組合:圖表6:本周太平洋化工金股組合證券代碼公司簡稱權重600309.SH萬華化學20% 600141.SH興發集團20% 600486.SH揚農化工20% 002734.SZ利民股份20% 300109.SZ新開源20% 3、上周行業重要新聞 2019下半年化工市場展望⑥合成膠:供強需弱重心下移上半年,國内合成膠市場受供應過剩和需求疲軟影響整體走弱,高低端産品價格較去年均有所下滑,至6月末基本跌至3年來低點。

展望下半年,業内人士普遍認為,供大于求的基本面依舊,疊加成本端支撐乏力,市場或将繼續下探。

(中國化工報) 高汽油收率低碳排放催化劑工業應用:兼顧油品高效與綠色增加高辛烷值催化裂化汽油收率的同時降低碳排放,不僅是油品結構調整、汽油質量升級和環境保護的需求,而且也是制約煉油工業發展的重大技術難題,解決問題的關鍵是催化裂化催化劑技術的進步。

由中國石油石油化工研究院、蘭州石化、中國石油大學(北京)等單位共同完成的高汽油收率低碳排放系列催化裂化催化劑工業應用項目,成功開發出了高汽油收率低碳排放系列催化劑,并在國内外實現大規模工業應用,為我國煉油産品結構調整、煉油工業低碳可持續發展及油品質量升級提供了關鍵技術支撐和保障,對于靈活應對我國汽柴油需求變化、保證我國成品油市場供需平衡以及降低能源安全風險等具有重要意義。

該項目獲得了2017年國家科技進步二等獎。

(中國化工報) 複合離子液體碳四烷基化新技術:為油品升級貢獻“……

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