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鋼鐵行業研究報告:愛建證券-鋼鐵行業周報:月度數據趨穩,關注三季度限産-190722

行業名稱: 鋼鐵行業 股票代碼: 分享時間:2019-07-22 16:49:27
研報欄目: 行業分析 研報類型: (PDF) 研報作者: 張志鵬
研報出處: 愛建證券 研報頁數: 23 頁 推薦評級: 同步大市
研報大小: 1,731 KB 分享者: xiaomengzi2… 我要報錯
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【研究報告内容摘要】

        投資要點:  
        市場回顧。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】上周鋼鐵闆塊周跌幅為  0.12%,滬深  300  指數周跌幅為  0.02%,跑輸大盤  0.1  個百分點,列申萬全部  28  個行業第十七。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)闆塊個股中久立特材、鄂爾多斯、太鋼不鏽漲幅靠前,分别上漲  5.10%、3.49%、3.26%,新萊應材、法爾勝、方大特鋼跌幅居前。
        黑色系震蕩走強。宏觀經濟增速以及地産投資趨穩給予市場一定信心,同時限産不斷趨嚴态勢亦給黑色系帶來支撐,盡管庫存受淡季需求以及天氣因素累積,市場對于後市限産以及淡轉旺之後需求偏樂觀。鐵礦表現仍較為強勁,主力合約周内環比上漲  4.93%,焦煤、焦炭、螺紋、熱卷、動力煤主力合約環比分别上漲  1.54%、3.23%、0.91%、1.75%、0.69%。從持倉量上看,僅焦炭、動力煤持倉略有增加,持倉環比分别增加  0.75%、2.42%,焦煤、鐵礦、螺紋、熱卷持倉環比分别下降  10.10%、4.37%、7.22%、10.32%。
        雙焦庫存維持高位,鐵礦港庫止降。日照港煉焦煤庫存累積  11  萬噸,焦化廠焦煤庫存下降  2.2  萬噸;天津港焦炭庫存下降  1  萬噸,日照港焦炭庫存累積  8  萬噸,焦化廠焦炭庫存下降  13.34  萬噸。鐵礦石港口庫存環比增加  268  萬噸至  11682  萬噸。鋼廠方面,全國高爐開工率為  66.71%,唐山高爐開工率回升至  57.97%。鋼材社會庫存累積  30.95  萬噸,鋼廠庫存增加13.99  萬噸,滬線螺采購量周環比減少  0.39%至  25500  噸。
        普鋼僅剩螺紋仍有利潤。鋼坯周内持穩,雙焦、廢鋼價格窄幅震蕩,鐵礦價格上漲,鋼廠整體利潤大幅回落。螺紋模拟毛利潤為  158  元/噸;熱卷模拟毛利潤為-78  元/噸;冷軋毛利潤為-476  元/噸;中厚闆模拟毛利潤-194  元/噸。電爐螺紋模拟利潤為-142  元/噸。
        每周觀點:行業淡季需求走弱,疊加近期天氣因素導緻開工減少,鋼材庫存累積開始時間為近四年最早,同時“去産能”任務基本完成後今年鋼材供給收縮整體不如近年,庫存絕對值處于近四年同期最高。6  月宏觀經濟和地産趨穩支撐鋼價的同時也使後市的博弈推向地産高鋼需的持續性和鋼材實際限産力度。三季度我們預計基建受專向債發行高峰慣例以及政策上一直實施的逆周期調節影響處于弱複蘇狀态,地産在天量開工和投資背景下難以再度擴張,将以趨穩為主,行業供需矛盾的演繹或轉移至供給端。從周末唐銀總經理因拒不執行限産被拘來看,三季度行業限産實際執行情況有趨嚴态勢,同時,鐵礦石高位震蕩鋼廠利潤大幅收窄,普鋼中僅螺紋仍存利潤,執行一定程度限産也将改善行業環境符合鋼廠利益,闆塊博弈性機會或将出現在嚴限産穩需求下的供需錯配之後。
        投資建議:當前行業的邏輯在于節後開工需求與已經充裕的鋼材冬儲之間是否能夠形成供需缺口,對此我們保持謹慎樂觀的預期并給予行業“同步大市”的評級。建議投資組合:寶鋼股份(600019)、方大特鋼(600507)、華菱鋼鐵(000932)、三鋼閩光(002110)、新鋼股份(600782)。

【研究報告全文】

愛建證券-鋼鐵行業周報:月度數據趨穩,關注三季度限産-190722

鋼鐵行業周報1 愛建證券有限責任公司跟蹤報告●鋼鐵行業2019年7月22日星期一 月度數據趨穩,關注三季度限産研究所 投資要點:市場回顧。

上周鋼鐵闆塊周跌幅為0.12%,滬深300指數周跌幅為0.02%,跑輸大盤0.1個百分點,列申萬全部28個行業第十七。

闆塊個股中久立特材、鄂爾多斯、太鋼不鏽漲幅靠前,分别上漲5.10%、3.49%、3.26%,新萊應材、法爾勝、方大特鋼跌幅居前。

黑色系震蕩走強。

宏觀經濟增速以及地産投資趨穩給予市場一定信心,同時限産不斷趨嚴态勢亦給黑色系帶來支撐,盡管庫存受淡季需求以及天氣因素累積,市場對于後市限産以及淡轉旺之後需求偏樂觀。

鐵礦表現仍較為強勁,主力合約周内環比上漲4.93%,焦煤、焦炭、螺紋、熱卷、動力煤主力合約環比分别上漲1.54%、3.23%、0.91%、1.75%、0.69%。

從持倉量上看,僅焦炭、動力煤持倉略有增加,持倉環比分别增加0.75%、2.42%,焦煤、鐵礦、螺紋、熱卷持倉環比分别下降10.10%、4.37%、7.22%、10.32%。

雙焦庫存維持高位,鐵礦港庫止降。

日照港煉焦煤庫存累積11萬噸,焦化廠焦煤庫存下降2.2萬噸;天津港焦炭庫存下降1萬噸,日照港焦炭庫存累積8萬噸,焦化廠焦炭庫存下降13.34萬噸。

鐵礦石港口庫存環比增加268萬噸至11682萬噸。

鋼廠方面,全國高爐開工率為66.71%,唐山高爐開工率回升至57.97%。

鋼材社會庫存累積30.95萬噸,鋼廠庫存增加13.99萬噸,滬線螺采購量周環比減少0.39%至25500噸。

普鋼僅剩螺紋仍有利潤。

鋼坯周内持穩,雙焦、廢鋼價格窄幅震蕩,鐵礦價格上漲,鋼廠整體利潤大幅回落。

螺紋模拟毛利潤為158元/噸;熱卷模拟毛利潤為-78元/噸;冷軋毛利潤為-476元/噸;中厚闆模拟毛利潤-194元/噸。

電爐螺紋模拟利潤為-142元/噸。

每周觀點:行業淡季需求走弱,疊加近期天氣因素導緻開工減少,鋼材庫存累積開始時間為近四年最早,同時“去産能”任務基本完成後今年鋼材供給收縮整體不如近年,庫存絕對值處于近四年同期最高。

6月宏觀經濟和地産趨穩支撐鋼價的同時也使後市的博弈推向地産高鋼需的持續性和鋼材實際限産力度。

三季度我們預計基建受專向債發行高峰慣例以及政策上一直實施的逆周期調節影響處于弱複蘇狀态,地産在天量開工和投資背景下難以再度擴張,将以趨穩為主,行業供需矛盾的演繹或轉移至供給端。

從周末唐銀總經理因拒不執行限産被拘來看,三季度行業限産實際執行情況有趨嚴态勢,同時,鐵礦石高位震蕩鋼廠利潤大幅收窄,普鋼中僅螺紋仍存利潤,執行一定程度限産也将改善行業環境符合鋼廠利益,闆塊博弈性機會或将出現在嚴限産穩需求下的供需錯配之後。

投資建議:當前行業的邏輯在于節後開工需求與已經充裕的鋼材冬儲之間是否能夠形成供需缺口,對此我們保持謹慎樂觀的預期并給予行業“同步大市”的評級。

建議投資組合:寶鋼股份(600019)、方大特鋼(600507)、華菱鋼鐵(000932)、三鋼閩光(002110)、新鋼股份(600782)。

分析師:張志鵬TEL:021-32229888-25311 E-mail:zhangzhipeng@ajzq.com 執業編号:S0820510120010 聯系人:王梓萌TEL:021-32229888-25508 E-mail:wangzimeng@ajzq.com 行業評級:同步大市數據來源:Wind,愛建證券研究所(%) 1個月6個月12個月絕對表現-2.83% -5.72% -16.49% 相對表現-5.31% -25.91% -26.16% 相關公司數據公司評級EPS 17E 18E 19E 寶鋼股份強烈推薦0.670.760.85 方大特鋼強烈推薦1.321.381.43 三鋼閩光推薦0.982.542.73 新鋼股份推薦0.800.870.92 華菱鋼鐵推薦0.930.981.05 數據來源:Wind,愛建證券研究所相關報告:-25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25%滬深300鋼鐵指數鋼鐵行業周報2 目錄1、黑色産業鍊行情回顧...................................................................................................................................5 1.1股市行情回顧......................................................................................................................................5 1.2個股上周表現......................................................................................................................................6 1.3期市行情回顧......................................................................................................................................7 2、價格指數.......................................................................................................................................................8 2.1國内鋼材價格指數..............................................................................................................................8 2.2國際鋼材價格指數..............................................................................................................................8 3、黑色産業鍊基本面.......................................................................................................................................9 3.1焦煤焦炭..............................................................................................................................................9 3.2鐵礦石................................................................................................................................................10 3.3鋼材....................................................................................................................................................11 4、下遊需求及進出口(月度數據) .............................................................................................................16 4.1房地産................................................................................................................................................16 4.2汽車及家電........................................................................................................................................17 4.3水泥電力............................................................................................................................................18 4.4鋼材進出口........................................................................................................................................19 5、行業資訊.....................................................................................................................................................20 風險提示: .........................................................................................................................................................21 鋼鐵行業周報3 圖表目錄圖表1:鋼鐵指數與滬深300指數長期走勢.........................................................................................5 圖表2:鋼鐵指數與上證綜指長期走勢.................................................................................................5 圖表3:鋼鐵指數與wind全A指數長期走勢.......................................................................................5 圖表4:各闆塊周漲跌幅(%) ...............................................................................................................5 圖表5:一周申萬一級全部子行業漲跌幅排名(%) ...........................................................................6 圖表6:鋼鐵闆塊相對估值.....................................................................................................................6 圖表7:一周個股漲幅前5......................................................................................................................7 圖表8:一周個股跌幅前5......................................................................................................................7 圖表9:黑色系六大品種期貨走勢.........................................................................................................7 圖表10:黑色系六大品種期貨主力合約持倉量...................................................................................7 圖表11:Myspic鋼材價格指數變化......................................................................................................8 圖表12:CRU全球地區指數....................................................................................................................8 圖表13:國内與國際鋼價指數...............................................................................................................9 圖表14:焦煤期現價差.........................................................................................................................10 圖表15:焦煤主要港口庫存(萬噸) .................................................................................................10 圖表16:焦炭期現價差.........................................................................................................................10 圖表17:焦炭主要港口庫存(萬噸) .................................................................................................10 圖表18:國内鐵礦石港口庫存(萬噸) .............................................................................................11 圖表19:國内大中型鋼廠平均鐵礦石庫存可用天數.........................................................................11 圖表20:高爐開工率.............................................................................................................................11 圖表21:鋼材總庫存(萬噸) .............................................................................................................12 圖表22:螺紋總庫存(萬噸) .................................................................................................................12 圖表23:線材總庫存(萬噸) .............................................................................................................12 圖表24:熱軋總庫存(萬噸) .................................................................................................................12 圖表25:冷軋總庫存(萬噸) .............................................................................................................13 圖表26:中厚闆總庫存(萬噸) .............................................................................................................13 圖表27:粗鋼日均産量(萬噸) .........................................................................................................13 圖表28:滬市線螺采購量(噸) .........................................................................................................14 圖表29:高爐、電爐煉鋼成本(元/噸) ...........................................................................................14 圖表30:主流鋼材品種模拟利潤(元/噸) .......................................................................................15 圖表31:主流鋼材品種模拟利潤毛利率.............................................................................................15 圖表32:房地産投資增速.....................................................................................................................16 圖表33:土地購置面積同比增速.........................................................................................................16 圖表34:房地産新開工面積同比增速.................................................................................................16 圖表35:房地産銷售面積同比增速.....................................................................................................16 圖表36:汽車産量同比增速(萬輛) .................................................................................................17 圖表37:新接船舶訂單(萬噸) .........................................................................................................17 圖表38:手持船舶訂單(萬噸) .........................................................................................................17 圖表39:空調産量同比增速(萬台) .................................................................................................17 圖表40:電冰箱産量同比增速(萬台) .............................................................................................18 圖表41:洗衣機産量同比增速(萬台) .............................................................................................18 圖表42:全國水泥均價持續上漲.......................................................................................................18 鋼鐵行業周報4 圖表43:水泥當月産量(萬噸) .........................................................................................................18 圖表44:全社會發電量(億千瓦時) .....................................................................................................19 圖表45:全社會用電量(億千瓦時) .................................................................................................19 圖表46:鋼材進出口(萬噸) .............................................................................................................19 圖表47:鋼鐵PMI指數及M2同比增速.............................................................................................20 表格目錄表格1:鋼材庫存(萬噸) ...................................................................................................................12 表格2:鋼材噸鋼毛利(元/噸) .........................................................................................................15 表格3:鋼鐵行業股票池.......................................................................................................................22 鋼鐵行業周報5 1、黑色産業鍊行情回顧 1.1股市行情回顧上周鋼鐵闆塊周跌幅為0.12%,滬深300指數周跌幅為0.02%,跑輸大盤0.1個百分點,列申萬全部28個行業第十七。

闆塊相對估值0.54,處于近兩年曆史低值。

圖表1:鋼鐵指數與滬深300指數長期走勢 圖表2:鋼鐵指數與上證綜指長期走勢數據來源:Wind,愛建證券研究所 數據來源:Wind,愛建證券研究所圖表3:鋼鐵指數與wind全A指數長期走勢 圖表4:各闆塊周漲跌幅(%) 數據來源:Wind,愛建證券研究所 數據來源:Wind,愛建證券研究所0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8,000 9,000滬深300指數申萬鋼鐵指數0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8,000 9,000上證綜指申萬鋼鐵指數0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8,000 9,000wind全A指數申萬鋼鐵指數-0.40 -0.20 0.00 0.20 0.40 0.60 0.80 1.00 1.20 1.40 1.60 1.80上證指數深證指數創業闆指中小闆指滬深300鋼鐵指數鋼鐵行業周報6 圖表5:一周申萬一級全部子行業漲跌幅排名(%) 數據來源:Wind,愛建證券研究所圖表6:鋼鐵闆塊相對估值數據來源:Wind,愛建證券研究所1.2個股上周表現上周,鋼鐵闆塊漲幅靠前的個股分别為:久立特材(+5.10%)、鄂爾多斯(+3.49%)太鋼不鏽(+3.26%)、金洲管道(+2.68%)、杭鋼股份(+2.23%),闆塊跌幅靠前的個股分别為:新萊應材(-11.17%)、法爾勝(-9.28%)、方大特鋼(-2.66%)、柳鋼股份(-2.53%)、安陽鋼鐵(-2.45%)。

-4.00 -3.00 -2.00 -1.00 0.00 1.00 2.00 3.00 4.00 0.00 0.10 0.20 0.30 0.40 0.50 0.60 0.70 0.80 0.90 0.00 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00 6.00 7.00 8.00鋼鐵wind全A相對估值(右)鋼鐵行業周報7 圖表7:一周個股漲幅前5 圖表8:一周個股跌幅前5 數據來源:Wind,愛建證券研究所 數據來源:Wind,愛建證券研究所1.3期市行情回顧黑色震蕩走強。

宏觀經濟增速以及地産投資趨穩給予市場一定信心,同時限産不斷趨嚴态勢亦給黑色系帶來支撐,盡管庫存受淡季需求以及天氣因素累積,市場對于後市限産以及淡轉旺之後需求仍偏樂觀。

鐵礦表現仍較為強勁,主力合約周内環比上漲4.93%,焦煤、焦炭、螺紋、熱卷、動力煤主力合約環比上周分别上漲1.54%、3.23%、0.91%、1.75%、0.69%。

從持倉量上看,僅焦炭、動力煤持倉略有增加,持倉環比分别增加0.75%、2.42%,焦煤、鐵礦、螺紋、熱卷持倉環比分别下降10.10%、4.37%、7.22%、10.32%。

圖表9:黑色系六大品種期貨走勢 圖表10:黑色系六大品種期貨主力合約持倉量數據來源:Wind,愛建證券研究所 數據來源:Wind,愛建證券研究所0.00% 1.00% 2.00% 3.00% 4.00% 5.00% 6.00%久立特材鄂爾多斯太鋼不鏽金洲管道杭鋼股份-12.00% -10.00% -8.00% -6.00% -4.00% -2.00% 0.00%安陽鋼鐵柳鋼股份方大特鋼法爾勝新萊應材0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 4500 5000 20 16 -0 1 20 16 -0 3 20 16 -0 5 20 16 -0 7 20 16 -0 9 20 16 -1 1 20 17 -0 1 20 17 -0 3 20 17 -0 5 20 17 -0 7 20 17 -0 9 20 17 -1 1 20 18 -0 1 20 18 -0 3 20 18 -0 5 20 18 -0 7 20 18 -0 9 20 18 -1 1 20 19 -0 1 20 19 -0 3 20 19 -0 5 20 19 -0 7焦煤焦炭鐵礦螺紋熱卷動力煤0 1000000 2000000 3000000 4000000 5000000 6000000 20 16 -0 1 20 16 -0 3 20 16 -0 5 20 16 -0 7 20 16 -0 9 20 16 -1 1 20 17 -0 1 20 17 -0 3 20 17 -0 5 20 17 -0 7 20 17 -0 9 20 17 -1 1 20 18 -0 1 20 18 -0 3 20 18 -0 5 20 18 -0 7 20 18 -0 9 20 18 -1 1 20 19 -0 1 20 19 -0 3 20 19 -0 5 20 19 -0 7焦煤焦炭鐵礦螺紋熱卷動力煤鋼鐵行業周報8 2、價格指數2.1國内鋼材價格指數上周鋼材價格指數微幅走強。

Myspic綜合鋼價指數較上周上升0.10;長材價格指數上升0.08;扁平材價格指數上升0.13;螺紋價格指數與上周持平;熱卷價格指數上升0.26;冷卷價格指數上升0.21。

國内長材/闆材指數為1.32較上周下降0.01。

圖表11:Myspic鋼材價格指數變化數據來源:Mysteel,愛建證券研究所2.2國際鋼材價格指數截止7月12日,國際鋼價指數環比走弱,CRU全球綜合指數周環比下降1.6至188.5,北美指數環比上市1.3至177.6,歐洲指數較上周下降2.9至149.2,亞洲指數較上周下降1.5至218.8。

圖表12:CRU全球地區指數數據來源:Wind,愛建證券研究所0 50 100 150 200 250 2008-032009-032010-032011-032012-032013-032014-032015-032016-032017-032018-032019-03myspic綜合myspic長材myspic扁平材myspic螺紋myspic熱軋myspic冷軋0 50 100 150 200 250 300 350CRU全球指數CRU北美指數CRU歐洲指數CRU亞洲指數鋼鐵行業周報9 截止7月12日,國内/國際鋼價指數比為0.77與上周持平。

圖表13:國内與國際鋼價指數數據來源:Wind,愛建證券研究所3、黑色産業鍊基本面3.1焦煤焦炭截止7月19日,主要煉焦煤儲運港口京唐港、日照港煉焦煤庫存分别為330萬噸和53萬噸,日照港庫存累積11萬噸。

國内100家獨立焦化廠煉焦煤庫存合計786.45萬噸,較上周下降2.20萬噸,可用天數15.56天環比增加0.43天。

國内大中型鋼廠煉焦煤庫存合計901.73萬噸,較上周增加4.81萬噸,可用17.96天較上周增加0.10天。

山西主焦煤價格為1550元/噸與上周持平,上海二級冶金焦價格2030元/噸較上周上漲50元。

主要焦炭儲運港口天津港、連雲港、日照港焦炭庫存分别為46萬噸、9萬噸、158萬噸,天津港焦炭庫存下降1萬噸,日照港焦炭庫存累積8萬噸。

國内100家獨立焦化廠焦炭庫存合計32.48萬噸,較上周下降13.34萬噸。

國内大中型鋼廠平均焦炭庫存可用14.22天較上周減少0.24天。

0.50 0.60 0.70 0.80 0.90 1.00 1.10 1.20 50.00 70.00 90.00 110.00 130.00 150.00 170.00 190.00 210.00 230.00 250.00 2012/01/012013/01/012014/01/012015/01/012016/01/012017/01/012018/01/012019/01/01國内/國外CRU全球綜合指數myspic綜合鋼鐵行業周報10 圖表14:焦煤期現價差 圖表15:焦煤主要港口庫存(萬噸) 數據來源:Wind,愛建證券研究所 數據來源:Wind,愛建證券研究所圖表16:焦炭期現價差 圖表17:焦炭主要港口庫存(萬噸) 數據來源:Wind,愛建證券研究所 數據來源:Wind,愛建證券研究所3.2鐵礦石截止7月19日,唐山66%幹基鐵精粉價格為960元/噸較上周上漲25元,澳大利亞進口61.5%PB粉礦價格較上周上漲4元至890元/噸。

國内港口鐵礦石庫存合計為11682萬噸,較上周增加268萬噸。

國内大中型鋼廠平均鐵礦石庫存可用天數28天。

(500)(400)(300)(200)(100)0 100 200 300 400 500 600 0 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 1,600 1,800 20 16 -0 1 20 16 -0 3 20 16 -0 5 20 16 -0 7 20 16 -0 9 20 16 -1 1 20 17 -0 1 20 17 -0 3 20 17 -0 5 20 17 -0 7 20 17 -0 9 20 17 -1 1 20 18 -0 1 20 18 -0 3 20 18 -0 5 20 18 -0 7 20 18 -0 9 20 18 -1 1 20 19 -0 1 20 19 -0 3 20 19 -0 5 20 19 -0 7焦煤期現價差(右)山西主焦煤焦煤主力合約0 5 10 15 20 25 0 50 100 150 200 250 300 350 400日照港煉焦煤庫存京唐港煉焦煤庫存國内大中型鋼廠煉焦煤平均庫存可用天數(右)(400)(200)0 200 400 600 800 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 20 16 -0 1 20 16 -0 3 20 16 -0 5 20 16 -0 7 20 16 -0 9 20 16 -1 1 20 17 -0 1 20 17 -0 3 20 17 -0 5 20 17 -0 7 20 17 -0 9 20 17 -1 1 20 18 -0 1 20 18 -0 3 20 18 -0 5 20 18 -0 7 20 18 -0 9 20 18 -1 1 20 19 -0 1 20 19 -0 3 20 19 -0 5 20 19 -0 7焦炭期現價差(右)天津港一級冶金焦焦炭主力合約0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 0 50 100 150 200 250 300 350 400日照港焦炭庫存連雲港焦炭庫存天津港焦炭庫存國内大中型鋼廠焦炭平均庫存可用天數(右)鋼鐵行業周報11 圖表18:國内鐵礦石港口庫存(萬噸) 圖表19:國内大中型鋼廠平均鐵礦石庫存可用天數數據來源:Wind,愛建證券研究所 數據來源:Wind,愛建證券研究所3.3鋼材上周開工率全國163家鋼廠高爐開工率為66.71%較上周回升0.69個百分點,唐山鋼廠開工率為57.97%較上周回升2.9個百分點。

根據Mysteel樣本數據,上周鋼材社會庫存為1120.39萬噸,環比上周增加30.95萬噸,鋼廠庫存為472.80萬噸,環比增加13.99萬噸。

重點企業庫存方面,截止6月10日,國内重點企業庫存為1302.15萬噸,環比上旬增加166.71萬噸。

根據庫存數據進行季節性分析,今年節後去庫速度快于近年,供需兩旺特征明顯,冷軋庫存處于近年最低值。

圖表20:高爐開工率數據來源:Wind,愛建證券研究所0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 14,000 16,000 18,000 2011-102012-102013-102014-102015-102016-102017-102018-10港口鐵礦石庫存合計澳洲鐵礦石港口庫存巴西鐵礦石港口庫存印度鐵礦石港口庫存0 5 10 15 20 25 30 35 40國内大中型鋼廠進口鐵礦石平均庫存可用天數0 20 40 60 80 100 120 20 14 -0 1 20 14 -0 3 20 14 -0 5 20 14 -0 7 20 14 -0 9 20 14 -1 1 20 15 -0 1 20 15 -0 3 20 15 -0 5 20 15 -0 7 20 15 -0 9 20 15 -1 1 20 16 -0 1 20 16 -0 3 20 16 -0 5 20 16 -0 7 20 16 -0 9 20 16 -1 1 20 17 -0 1 20 17 -0 3 20 17 -0 5 20 17 -0 7 20 17 -0 9 20 17 -1 1 20 18 -0 1 20 18 -0 3 20 18 -0 5 20 18 -0 7 20 18 -0 9 20 18 -1 1 20 19 -0 1 20 19 -0 3 20 19 -0 5 20 19 -0 7全國163家鋼廠高爐開工率河北高爐開工率唐山高爐開工率鋼鐵行業周報12 表格1:鋼材庫存(萬噸) 日期社會庫存鋼廠庫存總庫存2019-07-191214.50499.711714.21 2019-07-121182.35483.331665.68 2019-07-051162.07461.061623.13 2019-06-281144.57468.221612.79 數據來源:Mysteel,愛建證券研究所圖表21:鋼材總庫存(萬噸) 圖表22:螺紋總庫存(萬噸) 數據來源:Mysteel,愛建證券研究所 數據來源:Mysteel,愛建證券研究所圖表23:線材總庫存(萬噸) 圖表24:熱軋總庫存(萬噸) 數據來源:Mysteel,愛建證券研究所 數據來源:Mysteel,愛建證券研究所0 500 1000 1500 2000 2500 3000W1 W3 W5 W7 W9W1 1W1 3W1 5W1 7W1 9W2 1W2 3W2 5W2 7W2 9W3 1W3 3W3 5W3 7W3 9W4 1W4 3W4 5W4 7W4 9W5 1 20152016201720182019 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600W1 W3 W5 W7 W9 W1 1W1 3W1 5W1 7W1 9W2 1W2 3W2 5W2 7W2 9W3 1W3 3W3 5W3 7W3 9W4 1W4 3W4 5W4 7W4 9W5 1 20152016201720182019 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 500W1 W3 W5 W7 W9 W1 1W1 3W1 5W1 7W1 9W2 1W2 3W2 5W2 7W2 9W3 1W3 3W3 5W3 7W3 9W4 1W4 3W4 5W4 7W4 9W5 1 20152016201720182019 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 20152016201720182019鋼鐵行業周報13 圖表25:冷軋總庫存(萬噸) 圖表26:中厚闆總庫存(萬噸) 數據來源:Mysteel,愛建證券研究所 數據來源:Mysteel,愛建證券研究所截止6月10日,粗鋼日均産量為283.98萬噸,環比上旬日均增加6.13萬噸。

截止7月19日,滬市線螺采購量為25500噸,較上周下降100噸,環比減少0.39%。

圖表27:粗鋼日均産量(萬噸) 數據來源:Wind,愛建證券研究所0 50 100 150 200 250W1 W3 W5 W7 W9 W1 1W1 3W1 5W1 7W1 9W2 1W2 3W2 5W2 7W2 9W3 1W3 3W3 5W3 7W3 9W4 1W4 3W4 5W4 7W4 9W5 1 20152016201720182019 0 50 100 150 200 250 20152016201720182019 0 50 100 150 200 250 300 20 16 /0 1 20 16 /0 2 20 16 /0 3 20 16 /0 4 20 16 /0 5 20 16 /0 6 20 16 /0 7 20 16 /0 8 20 16 /0 9 20 16 /1 0 20 16 /1 1 20 16 /1 2 20 17 /0 1 20 17 /0 2 20 17 /0 3 20 17 /0 4 20 17 /0 5 20 17 /0 6 20 17 /0 7 20 17 /0 8 20 17 /0 9 20 17 /1 0 20 17 /1 1 20 17 /1 2 20 18 /0 1 20 18 /0 2 20 18 /0 3 20 18 /0 4 20 18 /0 5 20 18 /0 6 20 18 /0 7 20 18 /0 8 20 18 /0 9 20 18 /1 0 20 18 /1 1 20 18 /1 2 20 19 /0 1 20 19 /0 2 20 19 /0 3 20 19 /0 4 20 19 /0 5 20 19 /0 6日均産量:粗鋼:國内鋼鐵行業周報14 圖表28:滬市線螺采購量(噸) 數據來源:Wind,愛建證券研究所上周鋼坯震蕩持穩,現貨成材價格維持震蕩。

原材料方面,雙焦、廢鋼價格窄幅震蕩,鐵礦價格明顯上漲。

按照原材料和成品同步的方法模拟成品噸毛利,截止7月19日,螺紋模拟毛利潤為158元/噸,較上周下降66元,毛利率為4.65%;熱卷模拟毛利潤為-78元/噸,較上周下降31元,毛利率為-2.36%;冷軋毛利潤為-476元/噸,較上周下降31元,毛利率為-13.18%;中厚闆模拟毛利潤-194元/噸,較上周下降66元,毛利率為-5.78%。

電爐螺紋模拟利潤為-142元/噸。

圖表29:高爐、電爐煉鋼成本(元/噸) 數據來源:Wind,愛建證券研究所-500% 0% 500% 1000% 1500% 2000% 2500% 0 10000 20000 30000 40000 50000 60000本周采購量周度同比0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 4,500 5,000 20 16 -0 1 20 16 -0 2 20 16 -0 3 20 16 -0 4 20 16 -0 5 20 16 -0 6 20 16 -0 7 20 16 -0 8 20 16 -0 9 20 16 -1 0 20 16 -1 1 20 16 -1 2 20 17 -0 1 20 17 -0 2 20 17 -0 3 20 17 -0 4 20 17 -0 5 20 17 -0 6 20 17 -0 7 20 17 -0 8 20 17 -0 9 20 17 -1 0 20 17 -1 1 20 17 -1 2 20 18 -0 1 20 18 -0 2 20 18 -0 3 20 18 -0 4 20 18 -0 5 20 18 -0 6 20 18 -0 7 20 18 -0 8 20 18 -0 9 20 18 -1 0 20 18 -1 1 20 18 -1 2 20 19 -0 1 20 19 -0 2 20 19 -0 3 20 19 -0 4 20 19 -0 5 20 19 -0 6 20 19 -0 7生鐵成本螺紋成本電爐成本(80%廢鋼)鋼鐵行業周報15 圖表30:主流鋼材品種模拟利潤(元/噸) 數據來源:Wind,愛建證券研究所圖表31:主流鋼材品種模拟利潤毛利率數據來源:Wind,愛建證券研究所表格2:鋼材噸鋼毛利(元/噸) 品種毛利(即時成本) 毛利率(即時成本) 毛利(原料滞後三周) 毛利率(原料滞後三周) 螺紋1584.65% 1815.31% 熱軋-78 -2.36% -55 -1.66% 冷軋-476 -13.18% -456 -12.61% 中厚闆-194 -5.78% -171 -5.10% 數據來源:Mysteel,愛建證券研究所(1,000)(500)0 500 1,000 1,500 2,000 20 16 -0 1 20 16 -0 2 20 16 -0 3 20 16 -0 4 20 16 -0 5 20 16 -0 6 20 16 -0 7 20 16 -0 8 20 16 -0 9 20 16 -1 0 20 16 -1 1 20 16 -1 2 20 17 -0 1 20 17 -0 2 20 17 -0 3 20 17 -0 4 20 17 -0 5 20 17 -0 6 20 17 -0 7 20 17 -0 8 20 17 -0 9 20 17 -1 0 20 17 -1 1 20 17 -1 2 20 18 -0 1 20 18 -0 2 20 18 -0 3 20 18 -0 4 20 18 -0 5 20 18 -0 6 20 18 -0 7 20 18 -0 8 20 18 -0 9 20 18 -1 0 20 18 -1 1 20 18 -1 2 20 19 -0 1 20 19 -0 2 20 19 -0 3 20 19 -0 4 20 19 -0 5 20 19 -0 6 20 19 -0 7螺紋毛利熱軋毛利冷軋毛利中厚闆毛利-40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 20 16 -0 1 20 16 -0 2 20 16 -0 3 20 16 -0 4 20 16 -0 5 20 16 -0 6 20 16 -0 7 20 16 -0 8 20 16 -0 9 20 16 -1 0 20 16 -1 1 20 16 -1 2 20 17 -0 1 20 17 -0 2 20 17 -0 3 20 17 -0 4 20 17 -0 5 20 17 -0 6 20 17 -0 7 20 17 -0 8 20 17 -0 9 20 17 -1 0 20 17 -1 1 20 17 -1 2 20 18 -0 1 20 18 -0 2 20 18 -0 3 20 18 -0 4 20 18 -0 5 20 18 -0 6 20 18 -0 7 20 18 -0 8 20 18 -0 9 20 18 -1 0 20 18 -1 1 20 18 -1 2 20 19 -0 1 20 19 -0 2 20 19 -0 3 20 19 -0 4 20 19 -0 5 20 19 -0 6 20 19 -0 7螺紋毛利率熱軋毛利率冷軋毛利率中厚闆毛利率鋼鐵行業周報16 4、下遊需求及進出口(月度數據) 4.1房地産房地産1-6月投資累計同比增速為10.9%環比下降0.3個百分點,較去年增加1.2%;新開工面積累計同比增長10.1%,較上期下降0.4%,低于去年同期增速1.7個百分點;竣工面積累計同比減少12.7%,較上期下降0.3%;銷售面積累計同比減少1.8%,較上期下降0.2%。

相較5月房地産數據出現全面下滑之後帶給市場的悲觀預期,6月房地産數據僅微調重新給予市場一定信心。

圖表32:房地産投資增速 圖表33:土地購置面積同比增速數據來源:Wind,愛建證券研究所 數據來源:Wind,愛建證券研究所-10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 18000 20 07 -0 1 20 07 -0 7 20 08 -0 1 20 08 -0 7 20 09 -0 1 20 09 -0 7 20 10 -0 1 20 10 -0 7 20 11 -0 1 20 11 -0 7 20 12 -0 1 20 12 -0 7 20 13 -0 1 20 13 -0 7 20 14 -0 1 20 14 -0 7 20 15 -0 1 20 15 -0 7 20 16 -0 1 20 16 -0 7 20 17 -0 1 20 17 -0 7 20 18 -0 1 20 18 -0 7 20 19 -0 1房地産實際完成投資額當月值當月同比(右)-80% -60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 0.00 0.10 0.20 0.30 0.40 0.50 0.60 0.70 0.80 0.90 1.00 20 07 -0 1 20 07 -0 7 20 08 -0 1 20 08 -0 7 20 09 -0 1 20 09 -0 7 20 10 -0 1 20 10 -0 7 20 11 -0 1 20 11 -0 7 20 12 -0 1 20 12 -0 7 20 13 -0 1 20 13 -0 7 20 14 -0 1 20 14 -0 7 20 15 -0 1 20 15 -0 7 20 16 -0 1 20 16 -0 7 20 17 -0 1 20 17 -0 7 20 18 -0 1 20 18 -0 7 20 19 -0 1購置土地面積當月值當月同比(右)圖表34:房地産新開工面積同比增速 圖表35:房地産銷售面積同比增速數據來源:Wind,愛建證券研究所 數據來源:Wind,愛建證券研究所-50% 0% 50% 100% 150% 200% 250% 0.00 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50 3.00 20 07 -0 1 20 07 -0 7 20 08 -0 1 20 08 -0 7 20 09 -0 1 20 09 -0 7 20 10 -0 1 20 10 -0 7 20 11 -0 1 20 11 -0 7 20 12 -0 1 20 12 -0 7 20 13 -0 1 20 13 -0 7 20 14 -0 1 20 14 -0 7 20 15 -0 1 20 15 -0 7 20 16 -0 1 20 16 -0 7 20 17 -0 1 20 17 -0 7 20 18 -0 1 20 18 -0 7 20 19 -0 1新開工面積當月值當月同比-40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 0.00 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50 20 07 -0 1 20 07 -0 7 20 08 -0 1 20 08 -0 7 20 09 -0 1 20 09 -0 7 20 10 -0 1 20 10 -0 7 20 11 -0 1 20 11 -0 7 20 12 -0 1 20 12 -0 7 20 13 -0 1 20 13 -0 7 20 14 -0 1 20 14 -0 7 20 15 -0 1 20 15 -0 7 20 16 -0 1 20 16 -0 7 20 17 -0 1 20 17 -0 7 20 18 -0 1 20 18 -0 7 20 19 -0 1商品房銷售面積當月值當月同比(右)鋼鐵行業周報17 4.2制造業1-6月汽車累計産量為1214萬輛,同比下降14.2%,5月同比産量下降37.9萬輛,汽車産需仍在下降通道中。

1-6月新接船舶訂單累計值為1206萬噸,同比下滑46.87%,手持船舶訂單量為8172萬噸,同比減少10.27%,船舶景氣周期于去年年底結束。

6月空調産量2133.1萬台,同比上升2.4%;電冰箱月産量746.1萬台,同比上升2.8%;洗衣機産量650.2萬台,同比上升19.80%。

圖表36:汽車産量同比增速(萬輛) 圖表37:新接船舶訂單(萬噸) 數據來源:Wind,愛建證券研究所 數據來源:Wind,愛建證券研究所圖表38:手持船舶訂單(萬噸) 圖表39:空調産量同比增速(萬台) 數據來源:Wind,愛建證券研究所 數據來源:Wind,愛建證券研究所-40 -20 0 20 40 60 80 100 120 140 160 0 50 100 150 200 250 300 350 20 07 -0 1 20 07 -0 7 20 08 -0 1 20 08 -0 7 20 09 -0 1 20 09 -0 7 20 10 -0 1 20 10 -0 7 20 11 -0 1 20 11 -0 7 20 12 -0 1 20 12 -0 7 20 13 -0 1 20 13 -0 7 20 14 -0 1 20 14 -0 7 20 15 -0 1 20 15 -0 7 20 16 -0 1 20 16 -0 7 20 17 -0 1 20 17 -0 7 20 18 -0 1 20 18 -0 7 20 19 -0 1汽車當月産量當月同比%(右)-200 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1800 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 20 10 -0 1 20 10 -0 5 20 10 -0 9 20 11 -0 1 20 11 -0 5 20 11 -0 9 20 12 -0 1 20 12 -0 5 20 12 -0 9 20 13 -0 1 20 13 -0 5 20 13 -0 9 20 14 -0 1 20 14 -0 5 20 14 -0 9 20 15 -0 1 20 15 -0 5 20 15 -0 9 20 16 -0 1 20 16 -0 5 20 16 -0 9 20 17 -0 1 20 17 -0 5 20 17 -0 9 20 18 -0 1 20 18 -0 5 20 18 -0 9 20 19 -0 1 20 19 -0 5新接船舶訂單量累計值累積同比%(右)-40 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 50 0 5000 10000 15000 20000 25000 20 10 -0 1 20 10 -0 5 20 10 -0 9 20 11 -0 1 20 11 -0 5 20 11 -0 9 20 12 -0 1 20 12 -0 5 20 12 -0 9 20 13 -0 1 20 13 -0 5 20 13 -0 9 20 14 -0 1 20 14 -0 5 20 14 -0 9 20 15 -0 1 20 15 -0 5 20 15 -0 9 20 16 -0 1 20 16 -0 5 20 16 -0 9 20 17 -0 1 20 17 -0 5 20 17 -0 9 20 18 -0 1 20 18 -0 5 20 18 -0 9 20 19 -0 1手持船舶訂單量同比%(右)-60 -40 -20 0 20 40 60 80 100 120 140 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 20 07 -0 1 20 07 -0 7 20 08 -0 1 20 08 -0 7 20 09 -0 1 20 09 -0 7 20 10 -0 1 20 10 -0 7 20 11 -0 1 20 11 -0 7 20 12 -0 1 20 12 -0 7 20 13 -0 1 20 13 -0 7 20 14 -0 1 20 14 -0 7 20 15 -0 1 20 15 -0 7 20 16 -0 1 20 16 -0 7 20 17 -0 1 20 17 -0 7 20 18 -0 1 20 18 -0 7 20 19 -0 1空調當月産量當月同比%(右)鋼鐵行業周報18 圖表40:電冰箱産量同比增速(萬台) 圖表41:洗衣機産量同比增速(萬台) 數據來源:Wind,愛建證券研究所 數據來源:Wind,愛建證券研究所4.3水泥電力 截止7月19日,全國水泥均價為442.26元/噸,較上周下降1.22元。

6月全國水泥産量為20985.9萬噸,同比上升6%。

電力發面,6月全國共計發電5833.9億千瓦時,同比增長2.8%;用電5269.3億千瓦時,同比增長5.52%。

工業用電4239.8億千瓦時,同比增長4.94%。

圖表42:全國水泥均價仍在高位 圖表43:水泥當月産量(萬噸) 數據來源:Wind,愛建證券研究所 數據來源:Wind,愛建證券研究所-100 -50 0 50 100 150 200 0 200 400 600 800 1000 1200 20 07 -0 1 20 07 -0 7 20 08 -0 1 20 08 -0 7 20 09 -0 1 20 09 -0 7 20 10 -0 1 20 10 -0 7 20 11 -0 1 20 11 -0 7 20 12 -0 1 20 12 -0 7 20 13 -0 1 20 13 -0 7 20 14 -0 1 20 14 -0 7 20 15 -0 1 20 15 -0 7 20 16 -0 1 20 16 -0 7 20 17 -0 1 20 17 -0 7 20 18 -0 1 20 18 -0 7 20 19 -0 1冰箱當月産量當月同比%(右)-40 -20 0 20 40 60 80 0 100 200 300 400 500 600 700 800 20 07 -0 1 20 07 -0 6 20 07 -1 1 20 08 -0 4 20 08 -0 9 20 09 -0 2 20 09 -0 7 20 09 -1 2 20 10 -0 5 20 10 -1 0 20 11 -0 3 20 11 -0 8 20 12 -0 1 20 12 -0 6 20 12 -1 1 20 13 -0 4 20 13 -0 9 20 14 -0 2 20 14 -0 7 20 14 -1 2 20 15 -0 5 20 15 -1 0 20 16 -0 3 20 16 -0 8 20 17 -0 1 20 17 -0 6 20 17 -1 1 20 18 -0 4 20 18 -0 9 20 19 -0 2洗衣機當月産量當月同比0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 500 20 16 -0 1 20 16 -0 3 20 16 -0 5 20 16 -0 7 20 16 -0 9 20 16 -1 1 20 17 -0 1 20 17 -0 3 20 17 -0 5 20 17 -0 7 20 17 -0 9 20 17 -1 1 20 18 -0 1 20 18 -0 3 20 18 -0 5 20 18 -0 7 20 18 -0 9 20 18 -1 1 20 19 -0 1 20 19 -0 3 20 19 -0 5 20 19 -0 7全國均價-30 -20 -10 0 10 20 30 40 50 60 0 5000 10000 15000 20000 25000 20 07 /0 1 20 07 /0 6 20 07 /1 1 20 08 /0 4 20 08 /0 9 20 09 /0 2 20 09 /0 7 20 09 /1 2 20 10 /0 5 20 10 /1 0 20 11 /0 3 20 11 /0 8 20 12 /0 1 20 12 /0 6 20 12 /1 1 20 13 /0 4 20 13 /0 9 20 14 /0 2 20 14 /0 7 20 14 /1 2 20 15 /0 5 20 15 /1 0 20 16 /0 3 20 16 /0 8 20 17 /0 1 20 17 /0 6 20 17 /1 1 20 18 /0 4 20 18 /0 9 20 19 /0 2水泥當月産量當月同比鋼鐵行業周報19 圖表44:全社會發電量(億千瓦時) 圖表45:全社會用電量(億千瓦時) 數據來源:Wind,愛建證券研究所 數據來源:Wind,愛建證券研究所4.4鋼材進出口6月我國出口鋼材530.6萬噸較上月下降35.4萬噸,同比減少23.54%;6月我國進口鋼材94.5萬噸,較上月下降3.5萬噸,同比下降9.13%。

6月鋼鐵PMI指數為48.2,環比下降1.8個百分點,6月M2增速8.5%與上期持平,M1增速4.4%較上月回升1%。

圖表46:鋼材進出口(萬噸) 數據來源:Wind,愛建證券研究所-20 -10 0 10 20 30 40 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 20 07 /0 1 20 07 /0 7 20 08 /0 1 20 08 /0 7 20 09 /0 1 20 09 /0 7 20 10 /0 1 20 10 /0 7 20 11 /0 1 20 11 /0 7 20 12 /0 1 20 12 /0 7 20 13 /0 1 20 13 /0 7 20 14 /0 1 20 14 /0 7 20 15 /0 1 20 15 /0 7 20 16 /0 1 20 16 /0 7 20 17 /0 1 20 17 /0 7 20 18 /0 1 20 18 /0 7 20 19 /0 1發電量當月值當月同比%(右)-20 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25 30 0 10000000 20000000 30000000 40000000 50000000 60000000 20 11 /0 1 20 11 /0 5 20 11 /0 9 20 12 /0 1 20 12 /0 5 20 12 /0 9 20 13 /0 1 20 13 /0 5 20 13 /0 9 20 14 /0 1 20 14 /0 5 20 14 /0 9 20 15 /0 1 20 15 /0 5 20 15 /0 9 20 16 /0 1 20 16 /0 5 20 16 /0 9 20 17 /0 1 20 17 /0 5 20 17 /0 9 20 18 /0 1 20 18 /0 5 20 18 /0 9 20 19 /0 1 20 19 /0 5全社會用電量當月值當月同比%(右)0 200 400 600 800 1000 1200 0 200 400 600 800 1000 1200 20 07 -0 1 20 07 -0 5 20 07 -0 9 20 08 -0 1 20 08 -0 5 20 08 -0 9 20 09 -0 1 20 09 -0 5 20 09 -0 9 20 10 -0 1 20 10 -0 5 20 10 -0 9 20 11 -0 1 20 11 -0 5 20 11 -0 9 20 12 -0 1 20 12 -0 5 20 12 -0 9 20 13 -0 1 20 13 -0 5 20 13 -0 9 20 14 -0 1 20 14 -0 5 20 14 -0 9 20 15 -0 1 20 15 -0 5 20 15 -0 9 20 16 -0 1 20 16 -0 5 20 16 -0 9 20 17 -0 1 20 17 -0 5 20 17 -0 9 20 18 -0 1 20 18 -0 5 20 18 -0 9 20 19 -0 1 20 19 -0 5淨出口量進口出口鋼鐵行業周報20 圖表47:鋼鐵PMI指數及M2同比增速數據來源:Wind,愛建證券研究所5、行業資訊(1)大商所正在研究鐵礦石品牌交割制度的可行性大商所相關負責人表示,交易所将繼續強化市場一線監管,防控風險,并打擊違法違規行為,維護市場正常秩序和平穩運行。

同時,交易所正在研究鐵礦石品牌交割制度的可行性,可交割品牌中仍将包括金布巴粉,此外還将納入60%鐵含量以下、具有代表性的部分鐵礦石品種,并保留精粉等國産鐵礦石,以此進一步擴大可供交割量。

(來源:中國證券報) (2) 2019年上半年必和必拓鐵礦石總産量1.35億噸從北京時間7月17日,必和必拓發布2019年二季度産銷報告。

産量方面:2019年第二季度,皮爾巴拉業務鐵礦石産量為7113萬噸,環比增加12%,同比減少1%。

2019上半年鐵礦石總産量為1.35億噸,同比減3%。

銷量方面:必和必拓二季度鐵礦石總銷量7248萬噸,環比增加15%,同比增加2%;其中粉礦銷量4757萬噸,塊礦銷量1530萬噸。

上半年總銷量為1.35億噸,同比減少3%。

必和必拓2020财年(2019年7月至2020年6月)鐵礦石目标指導量2.73-2.86億噸,今年9月計劃對港口卸載車進行檢修。

(來源:我的鋼鐵) (3)鋼鐵協會何文波:呼籲對實施超低排放改造的企業給予更多激勵冶金工業規劃研究院主辦的“2019(第十屆)中國鋼鐵節能減排論壇”在北京召開。

中國鋼鐵工業協會黨委書記何文波表示,社會激勵機制一定要導向那些環保水平先進的企業。

在鋼鐵總需求一定的情況下,政策應向實現超低排放的企業傾斜,同時限制排放較高的産能,這才是降低環境影響的正确做法。

(來源:中國證券網) (4)關于邯鄲地區鋼企停限産的緊急通知7月19日,邯鄲市政府發布《關于對主城區及周邊執行強化應急管控措施的緊0 2 4 6 8 10 12 14 16 0 10 20 30 40 50 60 70 20 14 -0 1 20 14 -0 3 20 14 -0 5 20 14 -0 7 20 14 -0 9 20 14 -1 1 20 15 -0 1 20 15 -0 3 20 15 -0 5 20 15 -0 7 20 15 -0 9 20 15 -1 1 20 16 -0 1 20 16 -0 3 20 16 -0 5 20 16 -0 7 20 16 -0 9 20 16 -1 1 20 17 -0 1 20 17 -0 3 20 17 -0 5 20 17 -0 7 20 17 -0 9 20 17 -1 1 20 18 -0 1 20 18 -0 3 20 18 -0 5 20 18 -0 7 20 18 -0 9 20 18 -1 1 20 19 -0 1 20 19 -0 3 20 19 -0 5PMIM2同比鋼鐵行業周報21 急通知》。

在7月19日20:00至7月26日20:00期間,在《關于印發邯鄲市2019年重點行業第三季度大氣污染防治差别化管控方案的通知》的基礎上,文件中沒有要求停産的燒結機設備在未來一周内,每日20:00至次日8:00也實施停産。

(來源:我的鋼鐵網) (5) 相關上市公司重要公告太鋼不鏽(000825.SZ):目前,本次重組涉及的審計、評估、商務談判等相關工作仍在進行中,公司及各相關方就交易方案及可能涉及的問題仍在反複溝通和審慎論證。

由于本次交易的重大資産重組方案尚未最終确定,交易雙方尚未簽署關于标的公司51%股權的正式轉讓協議。

大冶特鋼(000708.SZ):大冶特鋼拟以發行股份形式購買泰富投資、江陰信泰、江陰冶泰、江陰揚泰、江陰青泰及江陰信富合計持有的興澄特鋼86.50%股權。

本次交易标的公司興澄特鋼100%股權的評估價值為267.97億元。

經交易雙方商議,确定本次交易标的資産興澄特鋼86.50%股權的交易作價為231.79億元。

根據本次交易方案及公司2018年度利潤分配情況,公司2018年度利潤分配實施完畢之後,本次發行股份購買資産的發行價格調整為9.20元/股。

杭鋼股份(600126.SH):本次投資合計使用募集資金9.5億元,其中7.26億元用于收購雲數據公司100%股權,其餘2.24億元用于對雲數據公司增資,增資價格以雲數據公司評估後的淨資産值為依據确定為1.2517元/股,增加雲數據公司注冊資本1.79億元。

增資完成後,雲數據公司注冊資本增加至7.59億元。

安陽鋼鐵(600569.SH):淨利潤在2.00億元至2.60億元之間,與上年同期相比預計減少7.47億元至8.07億元,同比減少74.18%至80.14%。

風險提示: 經濟下行加快鋼價波動加劇 鋼鐵行業周報22 表格3:鋼鐵行業股票池證券代碼證券簡稱市盈率(TTM) 市淨率EPSP/E投資評級16A 17E 18E 16A 17E 18E 600507方大特鋼14.785.440.501.321.3821.969.429.00強烈推薦600019寶鋼股份14.251.100.550.670.7623.9811.159.86強烈推薦000717韶鋼松山18.8416.650.040.971.07 -14.787.907.14推薦600782新鋼股份17.871.900.180.800.8716.017.777.10推薦000932華菱鋼鐵29.453.47 -0.350.930.98 -6.188.908.41推薦000825太鋼不鏽17.481.200.200.410.44 -10.6711.8710.98推薦002110三鋼閩光13.062.650.982.542.7374.606.155.73推薦數據來源:Wind,愛建證券研究所鋼鐵行業周報23 分析師承諾負責本研究報告全部或部分内容的每一位證券分析師,在此申明,本報告的觀點、邏輯和論據均為分析師本人研究成果,引用的相關信息和文字均已注明出處。

本報告依據公開的信息來源,力求清晰、準确地反映分析師本人的研究觀點。

本人薪酬的任何部分過去不曾與、現在不與,未來也将不會與本報告中的具體推薦或觀點直接或間接相關。

投資評級說明報告發布日後的6個月内,公司/行業的漲跌幅相對同期的上證指數/深證成指的漲跌幅為基準。

公司評級強烈推薦:預期未來6個月内,個股相對大盤漲幅15%以上推薦:預期未來6個月内,個股相對大盤漲幅5%~15% 中性:預期未來6個月内,個股相對大盤變動在±5%以内回避:預期未來6個月内,個股相對大盤跌幅5%以上行業評級強于大市:相對強于市場基準指數收益率5%以上;同步大市:相對于市場基準指數收益率在~5%~+5%之間波動;弱于大市:相對弱于市場基準指數收益率在~5%以下。

重要免責聲明本報告的信息均來源于公開資料,我公司對這些信息的準确性和完整性不作任何保證,也不保證所包含的信息和建議不會發生任何變更。

我們已力求報告内容的客觀、公正,但文中的觀點、結論和建議僅供參考,報告中的信息或意見并不構成所述證券的買賣出價或征價,投資者據此做出的任何投資決策與我公司和研究員無關。

我公司及研究員與所評價或推薦的證券不存在利害關系。

我公司及其所屬關聯機構可能會持有報告中提到的公司所發行的證券并進行交易,也可能為這些公司提供或者争取提供投資銀行服務或其他服務。

本報告版權僅為我公司所有,未經書面許可,任何機構和個人不得以任何形式發表、複制。

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